反向定價

在金融學中，“反向定價”一詞是指訂立商品期貨合同，但最初沒有指明購買商品的價格的做法。...

什麼是反向定價(backpricing)？

在金融學中，“反向定價”一詞是指訂立商品期貨合同，但最初沒有指明購買商品的價格的做法。

相反，一個反向定價的期貨合約的當事人會等到一個指定的日期，再決定一個公平的價格，在這個價格上買賣商品。

通常，交易者使用期貨合約以已知價格購買商品，目的是在指定的未來日期**期貨合約或提取其標的商品。

然而，在某些情況下，買方可能只希望承諾購買一定數量的標的商品，而將支付何種價格的決定推遲到將來某個日期。在這種情況下，買方和賣方將首先決定今後如何定價，例如商定使用該日商品的現行現貨價格。一旦達到該日期，買方和賣方將按商定的價格進行交易。

反向定價的基本理由是，它有助於確保為商品支付的價格將密切反映其在交易時的公平市場價值。相比之下，在典型的期貨合約中，為一種商品支付的價格有可能與其市場價格明顯不同。這使得傳統的期貨合約對那些希望在大宗商品價格上投機的交易者更為有用，因為投機利潤的機會如果不是完全的話，很大程度上會被反向定價所消除。

假設你是一家商業麵包店的老闆，希望確保來年小麥的供應。你的首要任務是確保你將能夠維持足夠的小麥供應，以維持你的產量，併為此你開始購買以小麥為基礎資產的期貨合約。

同時，您希望避免這樣一種情況，即您購買小麥期貨後，小麥現貨價格會大幅下跌。相反，你更願意只承諾在規定的日期購買特定數量的小麥，然後在交貨日期前不久就這些購買的價格進行談判。

為了就這些價格達成一致，你方建議採用每個交貨日期前一週的現行現貨市場價格。這樣，期貨合約的買賣雙方都可以確信他們是以或接近最佳市場價格進行交易的，從而消除了任何一方獲得重大投機利潤的可能性。

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