訂單分割

訂單分割是指將一個大訂單分割成一系列小訂單的做法。這使得證券無論是買賣都可以輕鬆地進行交易,而且還可以使訂單更快速地執行交易。...

什麼是訂單分割(order splitting)?

訂單分割是指將一個大訂單分割成一系列小訂單的做法。這使得證券無論是買賣都可以輕鬆地進行交易,而且還可以使訂單更快速地執行交易。

當市場流動性可能不足以滿足一個大訂單時,訂單分割會有所幫助。納斯達克(Nasdaq)的證券訂單透過一個特殊的系統進行分割,而其他交易所則透過股票經紀人進行分割。大多數交易所現在自動執行這些交易。

關鍵要點

  • 訂單分割是將一個大訂單分割成一系列小訂單的實踐。
  • 這以前是股票經紀人用來幫助客戶實現最佳交易執行的常用策略。
  • 由於訂單拆分是由現代電子交易平臺自動執行的,因此現在在很大程度上是多餘的。

訂單拆分的工作原理

機構投資者是從不同的投資者那裡募集資金,並透過買賣大量證券的公司或其他組織。這使他們比個人投資者更具優勢,因為他們的交易量很大,所以他們有更多的機會。這就是分單的原因。

在自動化系統成為常態之前,訂單分割很常見。這是股票經紀人用來幫助客戶取得最佳結果的常用技巧。這一過程允許個人投資者買賣少量股票,而不是強迫他們購買他們買不起的大額訂單。

近年來,傳統的訂單拆分已變得不太常見。這是因為全自動交易平臺現在更擅長於將訂單自動拆分為規模,從而最佳化最佳速度和條款。

例如,如果個人交易員使用小額訂單執行系統(SOES)提交等於或少於1000股的訂單,他們就能夠從優先訂單履行中受益。SOES是一個自動執行納斯達克證券交易的網路。散戶投資者能夠獲得與大型投資者相同的市場準入質量和執行速度。不過,實際上,代表大型投資者行事的經紀商往往會利用分單的方式,將客戶的訂單透過國企傳遞出去。

由於整個納斯達克交易所現在都作為一個自動化的電子平臺運作,因此國有企業不再使用。投資者,無論大小,都會自動受益於納斯達克平臺的訂單分割,以確保盡可能最佳的執行價格。儘管一些市場,如紐約證券交易所(NYSE)繼續涉及人力經紀人,但絕大多數交易,因此,訂單分割現在是透過電子平臺自動進行的。

儘管大多數市場使用自動交易平臺來分割訂單,但一些交易所繼續使用人工經紀人進行訂單分割。

訂單拆分示例

假設你是一個大型機構投資者,想要購買一個交易量很小的證券的大量股份。考慮到它的小市值,有一個很好的機會,股票的市場價格將上升的基礎上,突然需求所造成的採購訂單。這反過來又會增加你購買股票的總成本,因為在你購買股票的期間,股價可能會上漲。

為了降低這種風險,經紀人可以將機構投資者的指令分解成一系列較小的指令,然後逐步提交。如果訂單是隨著時間的推移而下的,並且與股票的現有流動性相匹配,則有可能防止或大幅降低新購買的價格通脹效應。

在這種情況下,分單可以使機構投資者以較低的成本購買其在公司的股份,同時也可以避免不必要的宣傳。同樣,如果大型投資者希望謹慎退出或減持頭寸,也可能出現相反的情況。

  • 發表於 2021-06-01 22:34
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  • 分類:金融

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  • 發佈於 2021-06-20 01:40
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