大衛·艾因霍恩是誰？

David Einhorn是Greenlight Capital Inc.的總裁和聯合創始人。1968年，他出生在新澤西州的Demarest，並於1991年獲得康奈爾大學文理學院的學士學位。Einhorn一直被認為是金融業最成功、最受關註的對沖基金經理之一。

關鍵要點

• 大衛·艾因霍恩是一位成功且受人尊敬的對沖基金經理，他於1996年與人共同創立了Greenlight Capital，目前擁有超過100億美元的資產管理規模。
• 眾所周知，他在雷曼兄弟（Lehman Brothers）的空頭頭寸在金融危機期間崩盤之前就正確下註了。
• “艾因霍恩效應”是指大衛艾因霍恩對市場或特定股票的公開評論對其價格的影響。

大衛·艾因霍恩簡介

大衛·艾因霍恩於1993年在對沖基金西格勒科利公司（Siegler，Collery&Co.）開始了他的職業生涯。1996年，艾因霍恩與傑弗裡·凱斯溫（Jeffrey Keswin）共同創立了綠光資本公司（Greenlight Capital Inc.）。該公司一開始的資產不到100萬美元，截至2017年，該公司管理的資產接近100億美元。

然而，據《華爾街日報》報道，截至2018年7月，在華爾街贏了十多年之後，投資者估計綠燈資本管理的資產規模已縮水至約55億美元。沮喪的客戶正從公司撤出他們的投資。

綠光資本採用長短期股權戰略。長空股權是一種投資策略，它對預期升值的股票持有長期頭寸，而預期下跌的股票將出現空頭頭寸。

公司實施多頭和空頭頭寸策略取決於一項資產是否被低估或高估。埃因霍恩本人最為人所知的是他的賣空策略，儘管他也從事多頭頭寸。

大衛艾因霍恩；艾因霍恩效應

市場對艾因霍恩公開發表的股票評論反應顯著。“艾因霍恩效應”一詞是基於他對公司的評論對投資者的重大影響而產生的。這個詞現在被用來描述一家上市公司股價的大幅下跌，這種情況經常發生在埃因霍恩本人公開賣空或押註該公司股票之後。相反，艾因霍恩對公司的積極表態並不會推動股價上漲。

艾因霍恩最著名的空頭之一發生在2002年，大衛艾因霍恩指控私人金融公司AlliedCapital的會計欺詐。Einhorn在Allied Capital持有空頭頭寸，當時他公開宣稱，Allied Capital透過偽造賬目和抬高股東資產價格欺騙了股東。盟軍的欺詐行為扭曲了其股票的真實價值。在艾因霍恩向公眾公佈懷疑的第二天，聯合資本的股價下跌了20%，為艾因霍恩贏得了空頭頭寸的穩固勝利。埃因霍恩盟軍事件的許多細節在埃因霍恩的書《愚弄一些人》中都有詳細描述。

一些市場參與者經常指責埃因霍恩採用了“做空扭曲”的險惡策略。這種做法包括做空一隻股票，然後散佈謠言，詆毀公司，以壓低公司價值。埃因霍恩也被稱為一個積極的投資者，一個試圖改變公司的運作，以保護股東的利益。

雷曼兄弟、大衛艾因霍恩和2008年的市場崩潰

2007年，大衛•艾因霍恩（davideinhorn）在雷曼兄弟（Lehman Brothers）的空頭押註中取得了最重大的勝利。艾因霍恩分享了他對雷曼兄弟財務報表的分析，指責該公司參與了欺詐性的會計實務，掩蓋了該公司在資產支援證券方面的巨額負債。在埃因霍恩公開宣佈做空公司股票後，雷曼兄弟宣佈虧損近30億美元。巨額虧損公開證實了艾因霍恩對公司的指控，公司陷入了自由落體。雷曼兄弟於2008年9月申請破產，這是當年股市崩盤的壓力源之一。

十年中期下降

埃因霍恩的低迷始於2015年。根據雅虎財經（Yahoo Finance）公佈的歷史價格，2015年Greenlight下跌了20%以上，部分原因是太陽能和風能生產商SunEdison Inc.的股價下跌了74%，該公司當時是該基金最大的持股公司之一。

據《華爾街日報》報道，許多投資者希望股價下跌只是僥幸；然而，綠燈的低迷仍在繼續。投資者開始質疑埃因霍恩的價值導向方法。一些人對艾因霍恩為何選擇不接受高增長股票而撤回投資持懷疑態度。

期待

年輕的投資者經常質疑艾因霍恩的策略。許多人認為，埃因霍恩承諾繼續投資價值股，而不是高增長股，這是他開綠燈的原因。不過，他仍然對自己的方法充滿信心。”“我們相信我們的投資論文仍然完好無損，”他在4月份的一封投資者信中寫道儘管最近取得了一些成果，但我們的投資組合應該會隨著時間的推移表現良好。”

《華爾街日報》撰文稱，在Greenlight管理的55億美元資產中，不到35億美元屬於外部投資者，而一些投資者表示，埃因霍恩個人持有該基金10億美元。投資者還擔心，該公司與客戶缺乏溝通，對投資者承諾投資三年的流動性條款更為嚴格，此後每年只有一次機會撤資。