停止訂單

停止指令是指紐約證券交易所（NYSE）的市場指令，該指令被專家停止執行，因為可以獲得更好的價格。專家是證券交易所的一員，擔任市場標記人的角色，以協調和監督特定股票的交易。...

什麼是停止的命令(a stopped order)？

停止指令是指紐約證券交易所（NYSE）的市場指令，該指令被專家停止執行，因為可以獲得更好的價格。專家是證券交易所的一員，擔任市場標記人的角色，以協調和監督特定股票的交易。

專家可能會停止或堅持市場訂單，因為他們相信價格會更好，他們相信他們可以將市場訂單作為限價單寄出，並且會被填寫，或者，如果前兩種情況不填停訂單，他們願意按照當前市場價格自己的股票來填補市場秩序，或者更願意。

紐約證交所的交易大廳裡不再有專家，止損指令也不再以這種方式出現。

停止的訂單與停止命令不同。

關鍵要點

停止訂單是指紐約證交所的專家因為可能有更好的價格而阻止訂單執行。
訂單可以暫停一段時間，但必須在交易日結束前完成，以停止訂單時的市場價格或更好的價格完成。
紐約證交所的交易大廳裡不再有專家，止損指令也不再以這種方式出現。

理解停止訂單

停止的訂單不能由專家執行，因為專家在填寫訂單時有自由裁量權。如果專家認為如果他們堅持一個訂單會得到一個更好的價格，那麼這個訂單就停止了。這有助於限制由大量或多個訂單引起的價格波動。根據紐約證券交易所的規定，一旦停止訂單，就必須確定，如果專家未能獲得更好的價格，專家必須保證當時的市場價格。訂單可以暫停一段時間，但必須在交易日結束前完成。

專家可以出於任何原因停止訂單，但他們只有在能夠保證訂單停止時的市場價格的情況下才能這樣做。例如，一份購買1000股的市場訂單，當前的報價是10.25，2000股；由於該購買訂單可以在10.25時填寫，如果專家持有或停止執行該購買訂單，他們必須給購買客戶10.25或更低的價格。專家可以將市場買入指令作為限制指令（出價）來縮小價差，或者他們可以用自己必須**的股票來填充買入指令，提供比10.25更好的價格。

紐約證交所的交易大廳裡不再有專家了。電子交易逐漸削弱了專家的作用，到了2008年，專家的作用就不復存在了。指定做市商（DMM）現在有助於維持紐交所上市股票的秩序。

庫存中停止訂單的示例

假設一位專家在訂單簿上以125.50美元的價格出價1000股，以125.70美元的價格出價3000股。一份賣出500股的市場指令進來了。這個訂單可以以125.50美元執行，但是專家卻停止了訂單。他們將500股的賣出價定在125.60美元，縮小了價差。這可能會吸引一些買家購買股票，也可能會壓低價格。無論是哪種情況，因為專家停止了訂單，他們必須以125.50美元或更高的價格完成銷售訂單，因為如果沒有停止，銷售訂單將在那裡完成。

專家還可以決定從他們自己的股票池中填充訂單。例如，他們可以以125.53美元的價格完成訂單，從而使賣出訂單的價格略高於當前的出價。

專家們可以採取這種行動，以防止股票價格波動不穩定，或者他們可能採取行動保護自己。專家必須積極參與股票並提供流動性。專家們將透過買賣股票庫存來避免巨額損失，既提供流動性，又能保護自身。