交叉上市

交叉上市是指一家公司的普通股在不同於其主要和原始股票交易所的交易所上市。如欲獲準交叉上市，有關公司須符合與本所任何其他上市會員相同的會計政策規定。這些要求包括向監管機構提交的初始檔案和持續檔案、最低股東人數和最低資本金。...

什麼是交叉上市(cross-listing)？

交叉上市是指一家公司的普通股在不同於其主要和原始股票交易所的交易所上市。如欲獲準交叉上市，有關公司須符合與本所任何其他上市會員相同的會計政策規定。這些要求包括向監管機構提交的初始檔案和持續檔案、最低股東人數和最低資本金。

關鍵要點

交叉上市是指一家公司的普通股在不同於其主要和原始股票交易所的交易所上市。
公司必須符合交易所的上市要求才能交叉上市。
交叉上市的好處包括股票在多個時區交易、提高流動性和提供獲得新資本的渠道。
阿裡巴巴集團是電子商務巨頭在紐約證交所和香港證交所上市的交叉上市的例子。

瞭解交叉列表

交叉上市一詞通常指的是選擇在紐約證券交易所（NYSE）等美國交易所上市的外國公司。但總部設在美國的公司可能會選擇在歐洲或亞洲交易所交叉上市，以獲得更多的海外投資者。

跨國公司往往在多個交易所上市。這些公司可以在其國內交易所和其他國家的主要交易所上市。例如，跨國公司英國石油公司（BP）——前身是英國石油公司——在倫敦證券交易所和紐約證券交易所進行交易。

交叉上市的好處

儘管許多公司選擇只在本國的本地交易所上市，但在多個交易所交叉上市也有好處。

獲得資本

交叉上市的一些好處包括股票在多個時區和多種貨幣交易。國際風險敞口為公司提供了更多的流動性，這意味著市場上有相當數量的買家和賣家。增加的流動性使公司有更大的能力籌集資金或新的資金投資於公司的未來。公司可以透過發行新股或公司債券來籌集資金，這是一種向投資者支付利息以換取現金的債務工具。

提升公司形象

在國際交易所交叉上市的公司通常這樣做，部分原因是為了鞏固公司的品牌。透過在多家交易所上市，任何利好訊息都有可能被國際媒體轉載。擁有國際品牌的公司往往被視為一個行業的主要參與者。公司可以利用這個品牌來提高銷售額，併在本地和國外市場獲得更多的媒體關註。

此外，一些公司可能會認為，在兩個或更多交易所上市，公司的地位會更高。對於那些在美國交叉上市的外國公司來說，這一點尤其如此。那些透過美國存託憑證（ADR）在美國上市的公司也會這樣做。ADR名單很長，有許多熟悉的名字，如中國百度公司、法國賽諾菲、德國西門子、日本豐田和本田、英國皇家荷蘭殼牌。

例如，總部設在發展中國家的公司可以在美國或倫敦的主要交易所交叉上市，以提高公司的形象，特別是因為主要交易所有更嚴格的上市要求。

當地存在

交叉上市可以幫助那些在海外擁有辦事處或生產設施的公司提高在當地民眾中的形象。因此，該公司可能不會被視為外國公司。作為本地市場的積極參與者，公司可以更好地招聘人才。

交叉上市的要求和障礙

一家公司的股票必須符合交易所對其在任何交易所上市的要求，並支付所有上市費用。2002年薩班斯-奧克斯利法案（Sarbanes-Oxley，SOX）要求的透過，使得在美國交易所交叉上市更具挑戰性，因為會計、審計和內部控制的要求強調公司治理和問責制。國際市場對財務報告所要求的會計準則也有不同的規定。例如，美國公司必須遵守公認會計原則（GAAP）或普遍接受的會計原則，這對一些本國交易所標準可能更寬鬆的公司來說可能是一個具有挑戰性的障礙。

交叉上市的現例項子

雖然美國傳統上有更嚴格的上市要求，但在2014有一個明顯的例外與香港證券交易所（HKG）。

中國電子商務巨頭阿裡巴巴集團（巴巴）有限公司在香港證券交易所尋求上市，但由於公司治理的做法而被拒之門外。阿裡巴巴的兩級結構使得在選舉董事會成員時，少數人手中掌握了太多的權力。因此，阿裡巴巴於2014年9月在紐交所進行了首次公開募股（IPO），這成為當時美國曆史上規模最大的IPO。

該公司表示，它更願意在香港上市，但它最終在美國擁有一支渴望和深厚的機構投資者基礎，以支援其股權。2019十一月，阿裡巴巴終於在香港證券交易所上市，併發行了500000000股新股。

發表於 2021-06-02 21:42
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分類：金融

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