爬行樁

爬行釘住匯率制度是一種匯率調整制度，允許固定匯率的貨幣在一個匯率區間內波動。所述貨幣的面值和匯率區間也可能經常調整，特別是在匯率波動較大的時候。當通貨膨脹或經濟不穩定等因素造成貨幣貶值的威脅時，爬行釘住經常被用來控制貨幣的波動。協調買入或賣出的貨幣允許面值保持在其括號內的範圍。...

什麼是爬行樁(a crawling peg)？

爬行釘住匯率制度是一種匯率調整制度，允許固定匯率的貨幣在一個匯率區間內波動。所述貨幣的面值和匯率區間也可能經常調整，特別是在匯率波動較大的時候。當通貨膨脹或經濟不穩定等因素造成貨幣貶值的威脅時，爬行釘住經常被用來控制貨幣的波動。協調買入或賣出的貨幣允許面值保持在其括號內的範圍。

關鍵要點

爬行釘住是一個固定匯率允許浮動的匯率區間。
它是一種協調的貨幣買賣，以保持貨幣在一定範圍內。
爬行掛鉤有助於控制貨幣走勢，通常是在面臨貶值威脅時。
爬行樁的目的是提供穩定性。

瞭解爬行釘

爬行釘住用於在貿易夥伴之間提供匯率穩定，特別是當一種貨幣出現疲軟時。通常情況下，爬行掛鉤是由那些貨幣與美元或歐元掛鉤的發展中經濟體建立的。

爬行樁設定有兩個引數。首先是掛鉤貨幣的面值。然後將票麵價值括在一個匯率範圍內。這兩個組成部分都可以調整，稱為爬行，由於不斷變化的市場或經濟條件。

特別註意事項

匯率水平是特定貨幣供求關係的結果，要讓爬行的盯住匯率制度發揮作用，就必須對這些貨幣進行管理。為了保持均衡，實行釘住匯率制的國家的中央銀行在外匯市場上買入或賣出本國貨幣，買入以吸收過剩的供給，在需求上升時賣出。

釘住匯率的國家也可以買賣其釘住的貨幣。在某些情況下，掛鉤國家的中央銀行可能會與其他中央銀行協調這些行動，以便在高交易量和波動性時期進行幹預。

爬行樁的優缺點

建立爬行盯住匯率制的首要目標是在貿易夥伴之間提供一定程度的穩定，這可能包括有控制地使盯住匯率的貨幣貶值，以避免經濟動蕩。由於高通脹率和脆弱的經濟狀況，拉丁美洲國家的貨幣通常與美元掛鉤。當釘住匯率的貨幣走軟時，面值和括號內的匯率區間都可以逐步調整，以平抑跌勢，並保持貿易夥伴之間匯率的可預測性水平。

由於盯住貨幣的過程可能導致人為的匯率水平，因此存在一種威脅，即投機者、貨幣交易員或市場可能會壓倒旨在穩定貨幣的既定機制。被稱為打破釘住匯率制度，一個國家無力捍衛其貨幣，可能會導致貨幣從人為的高水平大幅貶值，並導致當地經濟出現混亂。

一個打破釘住匯率制度的例子發生在1997年，當時泰國沒有外匯儲備來保護本國貨幣。泰銖與美元的脫鉤引發了亞洲危機的蔓延，導致東南亞出現一系列貨幣貶值，全球市場出現拋售。

發表於 2021-06-03 01:58
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分類：金融

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