什麼是軟商品(a soft commodity)？

軟商品指的是實物增長而非開採或開採的期貨合約。軟商品代表了已知交易活躍的一些最古老的期貨型別。這類農產品可能包括大豆、可可、咖啡、棉花、糖、大米和小麥等產品，以及各種牲畜。

軟商品有時被稱為熱帶商品或食品和纖維商品。

關鍵要點

• 軟商品是以種植而非開採或開採的農產品為基礎的期貨合約。
• 軟商品是世界上最古老的交易產品之一，並繼續在上市交易所交易。
• 今天的例子包括牲畜、棉花、糖、玉米和小麥；儘管各個交易所對“軟”商品的分類方式不同。

瞭解軟商品

軟商品在期貨市場中扮演著重要角色。 它們既被希望鎖定作物未來價格的農民所利用，也被尋求利潤的投機投資者所利用。由於天氣、病原體和農業帶來的其他風險的不確定性，軟商品期貨往往比其他期貨更具波動性。

例如，天氣和播種/收穫報告可能導致穀物和油籽價格大幅波動，從而根據交貨日期對合同價值產生不同的影響。

軟商品與硬商品

軟商品的定義不如硬商品。軟商品最好理解為成長商品。咖啡、可可、橙汁、糖、菜籽油、玉米、木材、小麥、瘦肉豬、飼養牛等都經歷了一個生長週期，最終收穫通常用於進一步加工。

這與開採金屬（銅、金、銀等）和能源開採（原油）等硬商品形成對比​​​​​​​, 天然氣和從中提煉出來的產品），它們在地球上等待開採，而不是種植和培育成熟。硬商品也可以在世界各地類似的地質沉積物中找到，而軟商品則依賴於區域氣候條件來生長。

軟商品的替代分類

由於沒有什麼是軟商品和非軟商品的明確清單，出現了替代分類。農產品有時指肉、牲畜、穀類、穀物和油籽；將可可、橙汁等單獨歸入軟商品範疇。這並不總是一個很好的解決方案，因為木材被塞進一個或另一個，創造了一個農業和林業類別或軟，食品，纖維組。

例如，CME集團僅將咖啡、糖、可可和棉花期貨列為更廣泛的農產品期貨類別中的軟商品。 另一方面，洲際交易所（ICE）將可可、咖啡、糖、棉花和橙汁以及其他穀物和農產品列為軟商品類別。

當然，對於期貨交易者來說，一份合約是否被歸類為軟商品，不如瞭解基礎商品及其歷史趨勢重要。由於其波動性和不同的供需週期，軟商品比硬商品更具挑戰性。

與任何衍生品交易一樣，投資者在投入實際資金之前，應該提前瞭解他們正在進入的市場以及他們用來進入的合約的含義。

交易軟商品

可可

可可以美元/公噸交易，一份合同是10公噸，因此當可可以1500美元/公噸交易時，合同總價值為15000美元。 如果一個交易者做多於15000美元/公噸，而市場移動至1555美元/磅，則移動550美元（1555-1500美元=55美元，以及55 x 1000萬噸）$550).

最低價格變動，或刻度大小，是一美元，或10美元每合同。儘管市場的交易規模經常會超過一美元，但一美元是它能移動的最小金額。

咖啡

咖啡是按每磅美分交易的。一份咖啡合同控制著37500磅的咖啡。 當咖啡的價格為每磅1美元時，合同的現金價值將為37500美元（1.00 x 37500=37500美元）。

蝨子的大小是每磅5美分，相當於每蝨子18.75美元。 例如，如果一個交易者在1.1000美元做多，市場移動到1.1550美元，交易者將獲得2062.50美元的利潤（1.1550-1.1000美元=0.0550美元，0.0550 x 37500美元=2062.50美元）。

棉

棉花按5萬英鎊的合同交易。它也以美分/磅的價格進行交易，因此如果市場以53美分/磅的價格進行交易，合同價值將為26500美元（0.53 x 50000英鎊=26500美元）。

最小刻度大小為0.0001美元或每份合同5美元。 因此，任何2美分的棉花價格變動都將等於1000美元的收益或損失。當棉花價格超過每磅95美分時，最小滴答變動將擴大到0.0005美元，以適應更大的日波動範圍。

冷凍濃縮橙汁

橙汁在商品市場上是相對較新的產品。一份FCOJ合同相當於15000英鎊。 如果當前市場價格為每磅90美分，合同價值為13500美元（0.90 x 15000英鎊=13500美元）。

最低報價為0.005美元，即每份合同的報價為7.50美元。 例如，假設你在市場價格為95美分時購買了一份FCOJ合約，然後以1美元的價格賣出，在這個交易中，你在FCOJ中5美分的價格可以賺750美元。

糖

糖在合同中交易，有時被稱為“11號糖”，代表112000磅糖，以每磅美分表示。 如果期貨價格為0.1045美元，合同價值為11704美元（0.1045美元/磅x 112000英鎊=11704美元）。如果市場從0.1000美元上漲至0.1240美元，相當於美元上漲2688美元。

食糖的最低價格變動為0.0001美元或每份合同11.20美元。