外國直接投資和外國直接投資：有意義嗎

資本是經濟增長的重要組成部分，但由於大多數國家不能單靠內部資源滿足其總資本需求，它們轉向外國投資者。外國直接投資（FDI）和外國證券投資（FPI）是投資者投資海外經濟最常見的兩種途徑。外國直接投資是指外國投資者直接投資於另一個國家的生產性資產。...

資本是經濟增長的重要組成部分，但由於大多數國家不能單靠內部資源滿足其總資本需求，它們轉向外國投資者。外國直接投資（FDI）和外國證券投資（FPI）是投資者投資海外經濟最常見的兩種途徑。外國直接投資是指外國投資者直接投資於另一個國家的生產性資產。

FPI指投資於金融資產，如位於另一個國家的實體的股票和債券。外國直接投資和外國直接投資在某些方面是相似的，但在其他方面卻有很大的不同。隨著散戶投資者越來越多地投資海外，他們應該清楚地認識到外國直接投資和外國直接投資之間的區別，因為外國直接投資水平高的國家在不確定時期可能會遇到更大的市場波動和貨幣動蕩。

關鍵要點

外國直接投資（FDI）是一個國家的企業或個人對另一個國家的商業利益的投資。
外國證券投資（FPI）是指對在另一個國家發行的證券和其他金融資產的投資。
這兩種外國投資方式對全球貿易和發展都至關重要，但外國直接投資往往被視為首選方式，波動性較小。

外國直接投資和外國直接投資例項

想象一下，你是一位美國的千萬富翁，正在尋找下一個投資機會。你正試圖在（a）收購一家生產工業機械的公司和（b）購買一家生產這種機械的公司的大量股份之間做出決定。前者是直接投資的一個例子，後者是組合投資的一個例子。

現在，如果這家機器**商位於外國管轄區，比如墨西哥，如果你確實對其進行了投資，你的投資將被視為外國直接投資。如果您考慮購買其股票的公司也位於墨西哥，您購買此類股票或其美國存託憑證（ADR）將被視為FPI。

儘管外國直接投資一般只限於有能力直接投資海外的大型企業，但普通投資者很可能在知情或不知情的情況下參與外國直接投資。每次你直接或透過美國存託憑證、共同基金或交易所買賣基金購買外國股票或債券時，你都是在進行金融投資。FPI的累積數字是巨大的。根據投資公司研究所（Investment Company Institute）的資料，2018年1月初，國內股票型共同基金的資金流入量為38億美元，而外國股票型基金吸引的資金則是這一數字的三倍，即137億美元。

評估吸引力

由於資本總是供不應求，流動性很強，外國投資者在評估外國直接投資和外國直接投資的海外目的地的可取性時有標準標準，其中包括：

經濟因素：經濟實力、GDP增長趨勢、基礎設施、通脹、貨幣風險、外匯管制
政治因素：政治穩定，**的經營理念，歷史記錄
對外國投資者的獎勵：稅收水平、稅收優惠、產權
其他因素：勞動力的教育和技能、商業機會、當地競爭

外國直接投資與外國直接投資

雖然外國直接投資和外國直接投資在涉及外國投資方面是相似的，但兩者之間有一些非常根本的區別。

第一個區別在於外國投資者的控製程度。外國直接投資投資者通常在國內公司或合資企業中佔據控制地位，並積極參與其管理。另一方面，FPI投資者通常是被動投資者，他們並不積極參與國內企業的日常運營和戰略計劃，即使他們對國內企業擁有控股權。

第二個區別是，外國直接投資的投資者必須採取長期的投資方法，因為從規劃階段到專案實施可能需要數年的時間。另一方面，FPI投資者可能自稱是長期投資，但通常投資期限要短得多，尤其是噹噹地經濟遇到一些動蕩時。

到了最後一點。外國直接投資的投資者不能輕易地將其資產變現並離開一個國家，因為這些資產可能非常龐大，而且流動性相當低。FPI投資者只需點選幾下滑鼠就可以離開一個國家，因為金融資產流動性強，交易範圍廣。

fdi和fpi——利弊

外國直接投資和外國直接投資都是大多數經濟體的重要資金來源。可以利用外資發展基礎設施，建立**業設施和服務業樞紐，投資機械裝置等其他生產性資產，促進經濟增長，**就業。

然而，外國直接投資顯然是大多數國家吸引外國投資的首選途徑，因為它比外國直接投資穩定得多，而且表明瞭長期的承諾。但對於一個剛剛開放的經濟體來說，只有當海外投資者對其長期前景和當地**的能力有信心時，才可能產生大量的外國直接投資。

儘管FPI作為投資資本的來源是可取的，但它往往比FPI具有更高的波動性。事實上，FPI經常被稱為“熱錢”，因為它往往在經濟出現問題的第一個跡象時就逃離。在不確定時期，這些大規模的投資組合流動會加劇經濟問題。

近期趨勢

截至2019年，美國和英國是全球最大的外國直接投資接受國。根據世界銀行的資料，美國的FDI凈流入為4790億美元，而英國獲得了2997億美元。中國遠遠落後，為1706億美元，但外國投資在那裡處於歷史高位，每個月批准的新企業接近2500家(如需瞭解相關資訊，請參閱“哪些國家正在積極吸收外國直接投資”（Foreign Direct Investments）

外國直接投資佔國內生產總值（GDP）的百分比很好地反映了一個國家作為長期投資目的地的吸引力。目前，中國經濟規模小於美國經濟，但2016年，中國的直接投資佔國內生產總值的比例為1.5%，而美國為2.6%。對於新加坡和盧森堡等規模較小、充滿活力的經濟體，外國直接投資佔國內生產總值的比例明顯較高——新加坡為20.7%，盧森堡為45.8%。

投資者註意事項

投資者應謹慎投資於FPI水平高、經濟基本面惡化的國家。金融不確定性可能導致外國投資者走向出口，這種資本外逃給本幣帶來下行壓力，並導致經濟不穩定。

1997年的亞洲危機仍然是這種情況的典型例子。印度盧比和印尼盧比等貨幣在2013年夏天的暴跌，是“熱錢”外流造成破壞的另一個近期例子。2013年5月，在美聯儲主席伯南克暗示美聯儲可能結束大規模債券購買計劃後，外國投資者開始平倉新興市場，因為接近零利率（廉價資金的來源）的時代似乎即將結束。

外國投資組合經理首先關註的是印度和印度尼西亞等國家，這些國家由於經常賬戶赤字不斷擴大和高通脹而被認為更加脆弱。隨著這些熱錢流出，盧比兌美元匯率跌至創紀錄低點，迫使印度儲備銀行（ReserveBankofIndia）介入並捍衛盧比。儘管盧比在年底前有所回升，但2013年的大幅貶值嚴重侵蝕了投資印度金融資產的外國投資者的回報。