资本是经济增长的重要组成部分，但由于大多数国家不能单靠内部资源满足其总资本需求，它们转向外国投资者。外国直接投资（FDI）和外国证券投资（FPI）是投资者投资海外经济最常见的两种途径。外国直接投资是指外国投资者直接投资于另一个国家的生产性资产。

FPI指投资于金融资产，如位于另一个国家的实体的股票和债券。外国直接投资和外国直接投资在某些方面是相似的，但在其他方面却有很大的不同。随着散户投资者越来越多地投资海外，他们应该清楚地认识到外国直接投资和外国直接投资之间的区别，因为外国直接投资水平高的国家在不确定时期可能会遇到更大的市场波动和货币动荡。

关键要点

• 外国直接投资（FDI）是一个国家的企业或个人对另一个国家的商业利益的投资。
• 外国证券投资（FPI）是指对在另一个国家发行的证券和其他金融资产的投资。
• 这两种外国投资方式对全球贸易和发展都至关重要，但外国直接投资往往被视为首选方式，波动性较小。

外国直接投资和外国直接投资实例

想象一下，你是一位美国的千万富翁，正在寻找下一个投资机会。你正试图在（a）收购一家生产工业机械的公司和（b）购买一家生产这种机械的公司的大量股份之间做出决定。前者是直接投资的一个例子，后者是组合投资的一个例子。

现在，如果这家机器**商位于外国管辖区，比如墨西哥，如果你确实对其进行了投资，你的投资将被视为外国直接投资。如果您考虑购买其股票的公司也位于墨西哥，您购买此类股票或其美国存托凭证（ADR）将被视为FPI。

尽管外国直接投资一般只限于有能力直接投资海外的大型企业，但普通投资者很可能在知情或不知情的情况下参与外国直接投资。每次你直接或通过美国存托凭证、共同基金或交易所买卖基金购买外国股票或债券时，你都是在进行金融投资。FPI的累积数字是巨大的。根据投资公司研究所（Investment Company Institute）的数据，2018年1月初，国内股票型共同基金的资金流入量为38亿美元，而外国股票型基金吸引的资金则是这一数字的三倍，即137亿美元。

评估吸引力

由于资本总是供不应求，流动性很强，外国投资者在评估外国直接投资和外国直接投资的海外目的地的可取性时有标准标准，其中包括：

• 经济因素： 经济实力、GDP增长趋势、基础设施、通胀、货币风险、外汇管制
• 政治因素： 政治稳定，**的经营理念，历史记录
• 对外国投资者的奖励： 税收水平、税收优惠、产权
• 其他因素： 劳动力的教育和技能、商业机会、当地竞争

外国直接投资与外国直接投资

虽然外国直接投资和外国直接投资在涉及外国投资方面是相似的，但两者之间有一些非常根本的区别。

第一个区别在于外国投资者的控制程度。外国直接投资投资者通常在国内公司或合资企业中占据控制地位，并积极参与其管理。另一方面，FPI投资者通常是被动投资者，他们并不积极参与国内企业的日常运营和战略计划，即使他们对国内企业拥有控股权。

第二个区别是，外国直接投资的投资者必须采取长期的投资方法，因为从规划阶段到项目实施可能需要数年的时间。另一方面，FPI投资者可能自称是长期投资，但通常投资期限要短得多，尤其是当当地经济遇到一些动荡时。

到了最后一点。外国直接投资的投资者不能轻易地将其资产变现并离开一个国家，因为这些资产可能非常庞大，而且流动性相当低。FPI投资者只需点击几下鼠标就可以离开一个国家，因为金融资产流动性强，交易范围广。

fdi和fpi——利弊

外国直接投资和外国直接投资都是大多数经济体的重要资金来源。可以利用外资发展基础设施，建立**业设施和服务业枢纽，投资机械设备等其他生产性资产，促进经济增长，**就业。

然而，外国直接投资显然是大多数国家吸引外国投资的首选途径，因为它比外国直接投资稳定得多，而且表明了长期的承诺。但对于一个刚刚开放的经济体来说，只有当海外投资者对其长期前景和当地**的能力有信心时，才可能产生大量的外国直接投资。

尽管FPI作为投资资本的来源是可取的，但它往往比FPI具有更高的波动性。事实上，FPI经常被称为“热钱”，因为它往往在经济出现问题的第一个迹象时就逃离。在不确定时期，这些大规模的投资组合流动会加剧经济问题。

近期趋势

截至2019年，美国和英国是全球最大的外国直接投资接受国。根据世界银行的数据，美国的FDI净流入为4790亿美元，而英国获得了2997亿美元。中国远远落后，为1706亿美元，但外国投资在那里处于历史高位，每个月批准的新企业接近2500家(如需了解相关信息，请参阅“哪些国家正在积极吸收外国直接投资”（Foreign Direct Investments）

外国直接投资占国内生产总值（GDP）的百分比很好地反映了一个国家作为长期投资目的地的吸引力。目前，中国经济规模小于美国经济，但2016年，中国的直接投资占国内生产总值的比例为1.5%，而美国为2.6%。对于新加坡和卢森堡等规模较小、充满活力的经济体，外国直接投资占国内生产总值的比例明显较高——新加坡为20.7%，卢森堡为45.8%。

投资者注意事项

投资者应谨慎投资于FPI水平高、经济基本面恶化的国家。金融不确定性可能导致外国投资者走向出口，这种资本外逃给本币带来下行压力，并导致经济不稳定。

1997年的亚洲危机仍然是这种情况的典型例子。印度卢比和印尼卢比等货币在2013年夏天的暴跌，是“热钱”外流造成破坏的另一个近期例子。2013年5月，在美联储主席伯南克暗示美联储可能结束大规模债券购买计划后，外国投资者开始平仓新兴市场，因为接近零利率（廉价资金的来源）的时代似乎即将结束。

外国投资组合经理首先关注的是印度和印度尼西亚等国家，这些国家由于经常账户赤字不断扩大和高通胀而被认为更加脆弱。随着这些热钱流出，卢比兑美元汇率跌至创纪录低点，迫使印度储备银行（ReserveBankofIndia）介入并捍卫卢比。尽管卢比在年底前有所回升，但2013年的大幅贬值严重侵蚀了投资印度金融资产的外国投资者的回报。

底线

虽然外国直接投资和外国直接投资可以成为一个经济体急需的资本来源，但外国直接投资的波动性要大得多，这种波动性在不确定时期会加剧经济问题。由于这种波动可能对其投资组合产生重大负面影响，散户投资者应熟悉这两个主要外国投资来源之间的差异。