貨幣權證是一種金融工具，用於對沖貨幣風險或在外匯市場投機貨幣波動。貨幣認股權證和其他期權合約一樣，其價值來源於基礎匯率，即認股權證的價值隨著基礎價格的上升而上升，而認沽權證的價值則隨著基礎價格的下降而上升，類似於看漲期權。...
什麼是貨幣認股權證(currency warrants)？
貨幣權證是一種金融工具，用於對沖貨幣風險或在外匯市場投機貨幣波動。貨幣認股權證和其他期權合約一樣，其價值來源於基礎匯率，即認股權證的價值隨著基礎價格的上升而上升，而認沽權證的價值則隨著基礎價格的下降而上升，類似於看漲期權。
許多長期貨幣看漲期權（到期日超過一年）被稱為認股權證。
關鍵要點
- 貨幣認股權證是一種長期看漲期權，它賦予持有人以給定匯率（執行價）進行外匯交易的權利。
- 貨幣認股權證的定價方式與短期貨幣期權相同，用於對沖貨幣風險或對一年以上的一段時間內發生的貨幣變動進行投機。
- 權證通常允許外匯交易員獲得更大的槓桿，以擴大投機性押註。
貨幣權證如何運作
通常，認股權證是用來管理風險，如果你有一定的貨幣敞口，並希望對沖潛在的損失。另一種常見的貨幣認股權證是投機的運動匯率和賺取利潤，如果你的觀點是正確的。貨幣認股權證增加的槓桿作用允許使用者獲得更多的匯率變動敞口。在不確定的巨集觀環境下，貨幣認股權證為那些有外幣風險敞口的人提供了一個長期的對沖解決方案。
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貨幣認股權證的定價方式與短期貨幣期權的定價方式相同，允許持有人有權（而非義務）在指定日期或之前以指定匯率將一種貨幣的固定金額兌換成另一種貨幣。這與股票期權在實踐中的工作原理非常相似。
在某些情況下，貨幣認股權證附在某些國際債券發行上，這樣債券持有人就可以免受以債券現金流計價的貨幣貶值的影響。
貨幣認股權證示例
想象一下，你是一家總部設在美國、在歐洲有大型業務的公司的財務官。由於您必須以美元對您的外匯交易進行對賬，因此您希望對沖歐元/美元匯率波動的風險。
此外，由於您的歐元區業務預計將在未來至少持續幾年，因此您不希望使用短期期權對沖外匯敞口。你不想經常翻滾或重新建立你的對沖基金。因此，您決定使用三年後到期的長期歐元/美元認沽權證進行對沖。
由於歐元目前買入1.20美元，你買入的是三年後到期的1.00美元的**認沽權證。這樣，如果歐元跌破1美元，你就有了保護或保險，你可以以1美元的價格賣出歐元，即使歐元跌破1美元，比如說0.80美元。這是非常有益的，因為貨幣波動是可以對沖的未知因素之一。因為期權將在幾年內到期，你不必擔心在那之前進行展期或重新建立對沖。
