下沉鍵

可收回債券是一種由發行人撥出的資金支援的債券。發行人透過定期在公開市場上購買和贖回部分債券，利用基金支付交易費用，以降低長期借款成本。這些債券通常有一個條款，允許按現行市場利率回購。...

什麼是可下沉的債券(a sinkable bond)？

可收回債券是一種由發行人撥出的資金支援的債券。發行人透過定期在公開市場上購買和贖回部分債券，利用基金支付交易費用，以降低長期借款成本。這些債券通常有一個條款，允許按現行市場利率回購。

可收回債券對債券投資者來說是非常安全的投資，因為它們有現金作後盾。然而，它們的回報是不確定的，因為它取決於市場上債券價格的走向。

理解下沉鍵

從發行這些債券的公司和市政當局的角度來看，可收回債券的一個優點是，如果利率低於債券的名義利率，這些錢可以全部或部分償還。然後，他們可以以較低的利率對所需貸款餘額進行再融資。

關鍵要點

可收回債券由一個基金支援，該基金用於定期回購債券發行的一部分。
從發行人的角度來看，可收回債券是一種更便宜的借錢方式。
在投資者看來，可收回債券是一種低風險投資，但其收益率可能令人失望。

此外，發行人正在分期償還貸款和利息，逐步減少期末到期金額。

計算平均壽命收益率

由於可下沉債券的期限通常比到期日短，投資者在決定是否購買可下沉債券時，可能會計算債券的平均壽命收益率。平均壽命收益率考慮了債券在退休前的時間長短以及投資者可能獲得的收入。

可收回債券通常有一個條款，允許按票麵價值加上現行市場利率回購。

當有償債基金的債券低於票麵價值時，平均壽命的收益率也很重要，因為回購債券會給價格帶來一點穩定。

償債債券示例

比如說，火星公司決定發行2000萬美元的債券，期限為20年。這家公司建立了一個2000萬美元的償債基金和未來20年的贖回計劃。在債券發行的週年紀念日，公司從償債基金中提取100萬美元，並贖回其債券的5%。

由於償債基金增加了償還過程的穩定性，評級機構將債券評級為AAA級，並將利率從6.3%降至6%。公司在第一年節省了12萬美元的利息，之後又節省了額外的錢。

償債基金提供的強化還款保護對尋求安全投資的投資者具有吸引力。然而，投資者可能擔心債券在到期前被贖回，因為他們將損失利息收入。

公司必須透過其公司財務報表和招股說明書披露其可收回債券義務。

發表於 2021-06-03 08:13
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分類：金融

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