自動取款機

ATM是一種期權的執行價格與標的證券的當前市場價格相同的情況。ATM選項的增量為±0.50，買入為正，賣出為負。...

什麼是自動取款機(at the money (atm))？

ATM是一種期權的執行價格與標的證券的當前市場價格相同的情況。ATM選項的增量為±0.50，買入為正，賣出為負。

看漲期權和看跌期權可以同時交易。例如，如果XYZ股票的交易價格為75美元，那麼XYZ 75看漲期權是ATM，XYZ 75看跌期權也是ATM。ATM期權沒有內在價值，但在到期前仍具有外在價值或時間價值，可與貨幣內期權（ITM）或貨幣外期權（OTM）進行對比。

關鍵要點

ATM是指執行價等於或非常接近標的證券當前市場價格的看漲期權和看跌期權。
ATM期權對各種風險因素的變化最為敏感，包括時間衰減和隱含波動率或利率的變化。
當交易者預期一隻股票會有大幅波動時，ATM期權最具吸引力。

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有錢

在atm機上瞭解

在貨幣（ATM）中，有時被稱為“貨幣上”，是用來描述期權的執行價格與標的證券價格之間關係的三個術語之一，也稱為期權的貨幣性。

選項可以是貨幣內（ITM）、貨幣外（OTM）或ATM。ITM表示期權有內在價值，OTM表示沒有內在價值。簡單地說，ATM期權在行使時不會獲利，但仍然有價值在到期前還有一段時間，所以它們可能會結束ITM。

看漲期權的內在價值是透過從標的證券的當前價格中減去執行價格來計算的。另一方面，看跌期權的內在價值是透過從執行價格中減去標的資產的當前價格來計算的。

當期權的執行價格低於標的證券的當前價格時，看漲期權就是ITM。相反，當期權的執行價大於標的證券的股票價格時，看跌期權就是ITM。同時，當執行價格大於標的證券當前價格時，看漲期權為OTM，當執行價格小於標的資產當前價格時，看跌期權為OTM。

特別註意事項

ATM期權通常被交易員用來構建價差和組合。例如，跨平臺交易通常包括購買（或**）自動櫃員機看漲期權和看跌期權。

ATM期權對各種風險因素最為敏感，被稱為期權的“希臘人”。ATM選項有±0.50δ，但伽馬值最大，這意味著隨著下伏巖層移動，其δ將從±0.50很快，最快的是到期時間。

當期權是ATM時，期權交易活動往往很活躍。

ATM選項對時間衰減最敏感，由選項的θ表示。此外，它們的價格對波動性變化的反應最為靈敏，特別是對於較長期的債券，並由期權的vega表示。最後，根據rho的衡量，ATM期權對利率變化也最為敏感。

在取款機旁

術語“近錢”有時用來描述一個選項，是在50美分以內的自動取款機。例如，假設一個投資者購買了一個執行價為50.50美元的看漲期權，而標的股票價格為50美元，在這種情況下，看漲期權被認為是接近於貨幣的。

在上面的例子中，如果標的股票價格在49.50美元到50.50美元之間，期權將接近貨幣。當交易者預期有大的變動時，貨幣和ATM機附近的期權是有吸引力的。進一步的OTM選項也可能在預期擺動時看到跳躍。

atm期權定價

期權的價格由內在價值和外在價值構成。外在價值有時被稱為時間價值，但時間並不是交易期權時唯一要考慮的因素。隱含波動率在期權定價中也起著重要作用。

與OTM期權類似，ATM期權只有外在價值，因為它們沒有內在價值。例如，假設投資者以50美分的價格購買了一個執行價為25美元的ATM看漲期權。外在價值相當於50美分，很大程度上受時間推移和隱含波動率變化的影響。

假設波動性和價格保持穩定，期權越接近到期，其外部價值就越少。如果標的股票價格高於執行價，達到27美元，期權現在有2美元的內在價值，外加任何外在價值。

發表於 2021-06-03 09:23
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分類：金融

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