在接近命令時

收盤指令指定在市場收盤時或盡可能接近收盤時間時進行交易。收盤指令是指經紀人和/或交易所被指示確保僅在交易日的給定時間完成指令的指令。...

什麼是一點一滴(an at-the-close order)？

收盤指令指定在市場收盤時或盡可能接近收盤時間時進行交易。收盤指令是指經紀人和/或交易所被指示確保僅在交易日的給定時間完成指令的指令。

在某些情況下，如交易所拍賣或交叉，在收盤時，交易所將進行結匯，然後在當天結束時一起填寫，通常在當天結束時造成大量的交易量。

這是在開幕式上的一個相反的順序。

關鍵要點

收盤價指令在交易日結束時以當時的價格執行。
收盤時退出有多種方式和訂單型別，可能因交易所而異。
由於收盤訂單或收盤/開倉人員在交易日結束時，交易日最後幾秒往往會出現大量交易量。

瞭解關閉順序

收盤價指令本質上是一種市場指令，只會在交易日結束時，以當時的價格成交。對於這種型別的指令，你不一定保證收盤價，但通常是非常類似的東西，取決於市場的流動性和出價要求有問題的證券。

相信證券或市場在交易的最後幾分鐘會對他們有利的交易者通常會下這樣的訂單，希望他們的訂單能以更理想的價格成交。因為在交易的最後幾分鐘，成交量和價格會有如此大的變動，這種策略也會適得其反，使交易者的價格明顯低於預期。

不同的交易所有不同的訂單型別和流程，以便在一天結束時完成訂單。紐約證券交易所（NYSE）透過拍賣程式在一天結束時填寫訂單，交易員在拍賣過程中提交收盤市價（MOC）或收盤限價（LOC）訂單。MOC保證填寫，而LOC只有在收盤價在交易員設定的價格閾值（限額）內時才會填寫。

MOC和LOC訂單可以在整個交易日輸入，但必須在美國東部時間下午3:50（收盤前10分鐘）之前發出。訂單可以取消，直到下午3:58，之後他們被鎖定，不能取消。下午4點，常規交易結束，拍賣開始。拍賣價格基於參與拍賣的訂單的供求關係，這可能導致價格在交易的最後幾秒鐘發生顯著變化。

交易者不需要參與這個拍賣過程。他們可以在收盤時向經紀商提交一份定期指令，經紀商將在美國東部時間下午4點收盤鐘聲前（對於美國交易所）傳送一份市場指令，以利用或利用可用的流動性。

為什麼在關閉時使用

當交易者希望以交易日的收盤價進行交易時，使用“收盤價”指令。這可能是由於他們使用的策略，或者他們認為收盤價將為他們提供一個比收盤價更好的價格。或者，交易者可以持有一段特定的時間，並且總是在交易的最後一天結束時退出。當日交易者也可以全天進行交易，然後在收盤時使用訂單，以確保他們在一天結束時撤出所有頭寸。另一方面，交易者可能希望在一天結束時進入交易，而不是等待下一個開盤。

許多對沖基金、共同基金和etf可能還需要在收盤鐘聲前開倉或平倉，以調整資產流入和流出的投資組合。

另一個關於何時可以使用“在收盤時”指令的例子是，就在鐘聲之後有一個公司公告，比如收益。交易者可能希望持倉時間盡可能長，但仍要在公告前退出。他們可以用一個接近的命令來做那件事。另一個交易者可能想在公告前進入一個位置，因此他們在收盤時使用一個。

由於空頭擠壓、流動性和其他各種市場力量，其他投資者可能會在收盤時發現異常情況。例如，紐約證交所公佈的拍賣資料顯示了股票交易量和可能的收盤價。當這些資料不斷變化時，一些交易者可能會尋找交易資訊，在收盤前進入，然後在拍賣中退出。