“溢價”是指資產的現值或交易價值高於其基本價值或內在價值的情況。例如，“X公司的交易價格高於Y公司”或“商業建築的銷售價格高於其基本價值”...
什麼是'溢價'('at a premium')？
“溢價”是指資產的現值或交易價值高於其基本價值或內在價值的情況。例如，“X公司的交易價格高於Y公司”或“商業建築的銷售價格高於其基本價值”
在許多情況下，一項資產在一段時間內以高於其基本價值的價格進行交易，但這一短語也可以揭示說話人對資產內在價值的個人評估，這可能是認知或情感偏見的結果。
溢價可以與折價交易的資產形成對比。
關鍵要點
- “溢價”一詞在事實陳述和自以為是的陳述中都被用來描述資產或證券的定價高於其基本價值的情況。
- 在收購中，目標股票通常以高於市場價值的價格收購
- 當金融專家說一隻股票比另一隻股票或其自身基本價值“溢價”時，評估中往往夾雜著一些觀點或主觀判斷。
- 股票估值是複雜的，因此很難確切地說某一特定股票的成本高於其應有的水平。這就是為什麼市場是價格發現的最終決定權。
理解“溢價”
廣義上講，溢價是指在某種基本價值或內在價值之上支付的價格。“premium”一詞來源於拉丁語praemium，意思是“獎勵”或“獎品”因此，“溢價”是指資產的定價高於其實際價值。
例如，在收購的情況下，收購公司通常以高於市場價值的溢價購買目標公司的股票。這被稱為收購溢價，實際上在收購方的資產負債表收購後確認為商譽。任何要約或擬議合併，在高於該資產當前市場價格的價格點上討論，也可以說是溢價。
同樣，一些資產的交易價格將高於通常與市場價格更為密切相關的一些關鍵指標。例如，封閉式基金的交易價格可能高於其每股資產凈值（NAV），而這個數字通常用百分比表示。例如，一隻基金可能每股資產凈值為10美元，但交易價格為11美元，溢價為10%。
風險溢價包括預期超過無風險回報率的資產回報。資產的風險溢價是對投資者的一種補償。它代表著對投資者的報酬，因為他們容忍了給定投資中的額外風險，而不是無風險資產。同樣，股票風險溢價指的是投資股票市場提供的超過無風險利率的超額回報。這種超額回報補償了投資者承擔相對較高的股權投資風險。保費的規模各不相同，取決於特定投資組合的風險水平。隨著市場風險的波動，它也會隨著時間的推移而變化。
“保險費”一詞在金融學中也可用來描述為防止損失、危險或損害而支付的價格（例如作為保險或期權合同）。
“溢價”與股票比較
“溢價”也用於比較兩個被判定為相似的股票。例如，如果蘋果的股價是185美元/股，而微軟的股價是123美元/股，那麼蘋果的股價可以說比微軟高。即便如此，在我們討論蘋果和微軟到底有多相似之前，發行在外的股票數量還是有差異的，這使得這是一個有缺陷的比較。
然而，這種型別的溢價比較更常用於特定的比率，例如兩種股票的市盈率（P/E）。使用比率或其他關鍵績效指標可以迴避一些比較問題，但這種做法仍然會產生誤導。
A股可能比B股溢價，但在很多情況下，A股無論溢價多少，仍然是最優投資。或許A股有更好的商業模式，或者有更好的成本結構，或者在充滿挑戰的市場中表現穩定，或者考慮到其收入增長，A股的估值確實沒有被高估。
雖然金融媒體上的觀點可能很有啟發性，但投資者在決定一隻股票相對於另一隻股票或其內在價值溢價之前，進行研究是很重要的。現在的市價就是市價。計算出一隻股票的內在價值或公允價值就不那麼清楚了。
