高水位線與跨欄率：有什麼區別？

門檻率和高水位線是對沖基金可以設定的兩種基準，作為向投資者收取激勵或業績費用的要求。高水位線是投資基金或賬戶所達到的最高值。最低迴報率是對沖基金在收取激勵費之前必須獲得的最低利潤或回報。...

高水位線與跨欄率：綜述

門檻率和高水位線是對沖基金可以設定的兩種基準，作為向投資者收取激勵或業績費用的要求。高水位線是投資基金或賬戶所達到的最高值。最低迴報率是對沖基金在收取激勵費之前必須獲得的最低利潤或回報。

關鍵要點

障礙利率和高水線是對沖基金用來設定收取業績費用要求的兩個基準。
高水標是投資基金或賬戶所達到的最高價值。
如果基金在虧損，那麼基金經理必須在獲得業績獎金之前，使其超過最高限額。
最低迴報率是對沖基金在收取激勵費之前必須獲得的最低利潤或回報。

高水位線

設定高水位標誌是確保對沖基金經理在業績不佳時獲得的報酬不會超過高績效基金的報酬。如果基金在虧損，那麼基金經理必須在獲得業績獎金之前，使其超過最高限額。

最低利率

障礙率也有類似的作用。例如，如果一個對沖基金設定了5%的最低迴報率，它只會在回報高於這個數額的時期收取激勵費。如果同一隻基金也有高水位線，除非基金價值高於高水位線，且回報率高於最低迴報率，否則不能收取激勵費。

特別註意事項

對沖基金是一種商業夥伴關係或一些其他結構，彙集並積極管理投資。根據一個被稱為2/20的公式，對沖基金通常按基金資產凈值（NAV）的1%至2%收取管理費，按基金利潤的20%收取激勵費。

不管利潤如何，管理費總是由投資者支付。然而，為了收取獎勵費，在計算利潤時可以使用多種結構。在一種結構下，利潤可以簡單地定義為凈資產價值的增加。或者，利潤可以是資產凈值的增加和管理費的調整。

高水位與跨欄率示例

當用於資本預算時，最低迴報率的含義稍有不同，這意味著它是公司或經理在投資專案時期望獲得的最低迴報。最低迴報率也可以是指一項投資的最低迴報率，使其成為投資者可以接受的風險。

一般來說，如果預期回報率高於最低迴報率，則認為投資是合理的。這也意味著，如果回報率低於最低迴報率，投資者可能不想繼續前進。

發表於 2021-06-03 11:26
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分類：金融

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