什麼是一便士的股票(a penny stock)？

一分錢的股票通常是指一家小公司的股票，每股交易價格低於5美元。雖然一些低價股在紐約證券交易所（NYSE）等大型交易所交易，但大多數透過電子場外交易公告板（OTCBB）或私人所有的場外交易市場集團進行場外交易。場外交易沒有交易大廳。報價也全部以電子方式進行。

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低價股

低價股解釋道

在過去，低價股被認為是每股交易價格低於1美元的股票。美國證券交易委員會（SEC）修改了這一定義，將所有交易價格低於5美元的股票都包括在內。證券交易委員會是一個獨立的聯邦**機構，負責保護投資者，因為他們維護證券市場的公平和有序運作。

低價股通常與小公司聯絡在一起，交易不頻繁，這意味著它們缺乏流動性，或者在市場上有現成的買家。因此，投資者可能會發現很難賣出股票，因為那時可能沒有買家。由於流動性較低，投資者可能很難找到準確反映市場的價格。

由於缺乏流動性，買賣價差或報價較大，公司規模較小，低價股通常被認為是高度投機性的。換句話說，投資者可能會損失相當大的一部分或全部投資。

關鍵要點

• 低價股是指一家小公司的股票，通常每股交易價格低於5美元。 
• 儘管一些低價股在紐約證交所等大型交易所交易，但大多數低價股都是透過場外交易公告板（OTCBB）進行場外交易的。
• 雖然交易低價股可以獲得可觀的收益，但短期內損失大量投資的風險也相當大。

低價股的價格波動

市場上提供的低價股通常是現金和資源有限的成長型公司。由於這些公司主要是小公司，低價股最適合於風險承受能力強的投資者。

通常情況下，低價股的波動性更高，從而產生更高的回報潛力，從而產生更高的內在風險。投資者可能會損失一分錢股票的全部投資，如果他們以保證金購買股票，損失可能會超過他們的投資，這意味著投資者從銀行或經紀人那裡借錢購買股票。

考慮到投資便士股票的風險水平提高，投資者應採取特別的防範措施。例如，投資者在進入交易前應具有預先確定的止損令，並且知道如果市場偏離預期方向移動，則知道退出的價格水平。止損令設定了一個限價，一旦達到，將觸發證券的自動賣出。

雖然低價股可能有爆炸性的收益，但重要的是要有現實的預期，並瞭解低價股是高風險投資，交易量低。

是什麼讓低價股有風險

低價股確實為一些小企業提供了從公眾那裡獲得資金的途徑。這些公司可能會利用這個平臺作為進入更大市場的起點。此外，由於它們的售價如此之低，因此仍有大幅上漲的空間。然而，一些因素加劇了投資或交易低價股的風險。證券的風險通常高於被稱為藍籌股的老牌公司。

藍籌股是一家全國公認的、成熟的、財務狀況良好的公司。藍籌股通常銷售高質量的、被廣泛接受的產品和服務。藍籌股公司通常有經歷過經濟衰退的歷史，在不利的經濟條件下經營有利可圖，這有助於它們保持長期穩定可靠的增長記錄。

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為什麼便士股票會倒閉？

缺乏公眾可獲得的資訊

在考慮潛在投資的選擇時，重要的是要有足夠的資訊來做出明智的決定。對於一些低價股來說，有關公司業績的資訊可能很難找到。在這種情況下，現有的關於他們的資訊可能不是來自可靠的來源。

在OTCBB上交易的股票在其符號上帶有“OB”字尾。這些公司向SEC提交財務報表。然而，粉紅名單上的公司不需要向SEC備案。因此，這些企業不像紐約證交所、納斯達克和其他市場上的股票那樣受到公眾監督或監管。

無最低標準

OTCBB和粉單上的股票不必滿足最低標準要求，就可以透過OTC交易所繼續**。一旦一家公司不能再維持其在一家主要交易所的上市地位，該公司可以轉移到一家規模較小的上櫃交易所。最低標準可以作為一些投資者的安全緩衝。當一家公司不受更高標準的約束時，投資於該公司的風險就會大得多。

缺乏歷史

許多被認為是廉價股的公司可能是新成立的，有些可能瀕臨破產。這些公司的業績記錄通常很差，或者根本沒有業績記錄。可以想象，由於缺乏歷史資訊，很難確定一隻股票的潛力。

流動性和欺詐

不經常交易的股票沒有多少流動性。因此，一旦股票被收購，投資者就有可能無法賣出。投資者可能需要降低他們的價格，直到它被認為對另一個買家有吸引力。

低流動性水平也為一些交易員操縱股價提供了機會。抽逃計劃是一種流行的誘騙投資者購買股票的交易騙局。大量的一分錢的股票被購買，然後是一段時間，當股票被炒作或抽高。一旦其他投資者爭相購買股票，騙子就會賣出他們的股票。一旦市場意識到股市上漲沒有根本原因，投資者就會急於拋售，並可能承擔重大損失。

贊成的意見

• Offer a place for **all companies to gain access public funding.

• In some cases, penny stocks may provide a method to gain access to larger marketplace listing.

• With a lower price, penny stocks allow for significant upside in share appreciation.

欺騙

• Penny stocks lack a liquid market with few buyers, perhaps even after their price has increased.

• There is limited information available on the company's financial record.

• Penny stocks have a high probability of fraud and bankruptcy of the underlying company.

欺詐跡象

儘管知道哪隻低價股是欺詐性的並沒有什麼簡單的策略，但SEC建議投資者註意公司記錄中的以下警告訊號：SEC停牌、資產大但收入小、財務報表腳註中包含不尋常專案、奇怪的審計問題和大量內部人所有權。

一分錢股票欺詐的真例項子

據美國聯邦調查局（FBI）統計，2008年至2013年，加州居民齊爾克·德梅森創立了近半數的空殼公司，並將其作為便士股提供給投資者。德邁森告訴投資者，這些公司從事各種業務，比如黃金開採和鑽石交易時，其實他們什麼也沒做。他在“鍋爐房”**股票，經紀人利用高壓策略，透過承諾巨額利潤，將人們推上股票購買。2015年，德邁森和其他7名犯罪人被認定犯有證券詐騙罪，並被判處聯邦監獄。

一分錢的股票是如何產生的？

小公司和初創公司通常發行股票，作為籌集資金髮展業務的一種手段。雖然這個過程很長，但發行股票往往是初創公司獲得資本最快、最有效的方式之一。

一分錢的股票，就像其他公開交易的股票一樣，是透過一個叫做首次公開募股（IPO）的過程創造出來的。要在OTCBB上市，該公司必須首先向SEC提交一份註冊宣告，或提交一份檔案，說明發行符合註冊豁免條件。它還必須檢查計劃**股票地點的州證券法。一旦獲得批准，公司可以開始向投資者徵集訂單。

最後，公司可以申請在更大的交易所上市，也可以在場外交易市場交易。

承銷低價股

與其他新股發行一樣，第一步是聘請承銷商，通常是專門從事證券發行的律師或投資銀行。根據1933年《證券法》A條例的規定，公司的發行需要在美國證券交易委員會註冊，如果豁免，則根據D條例備案。如果公司需要註冊，則表1-A，註冊宣告，必須與公司的財務報表和擬議的銷售材料一起提交給美國證券交易委員會。

這些財務報表需要保持可供公眾查閱的狀態，並且必須及時向SEC提交報告，以維持公開發行。一旦獲得美國證券交易委員會（SEC）批准，可以透過隨附銷售材料和披露（如招股說明書）向公眾徵集股票訂單。

交易便士股票

在收到初始訂單並將股票**給投資者後，註冊發行可以透過在紐交所（NYSE）、納斯達克（Nasdaq）或場外交易等交易所上市，在二級市場開始交易。由於對在大型交易所上市的嚴格要求，許多低價股最終透過場外交易結束交易。

有時，公司在IPO後會在二級市場進行增發，這會稀釋現有股票，但會讓公司獲得更多投資者和增加資本。此外，公司必須繼續公開提供最新的財務報表，以使投資者瞭解情況，並保持在場外公告板上報價的能力。

證券交易委員會對低價股的規定

低價股被認為是高度投機性的投資。為了保護投資者，美國證券交易委員會（SEC）和金融業監管局（FINRA）制定了監管低價股交易的規則。所有經紀商必須遵守1934年《證券交易法》第15（h）條和隨附規則，才有資格處理低價股交易。

• 遵循《證券交易法》規則§240.15g-9，經紀交易商必須批准投資者的交易，並確保投資適合其購買。
• 他們必須向客戶提供 中概述的標準化披露檔案§240.15g-2.本檔案解釋了與購買低價股相關的風險、客戶權利以及欺詐案件中的補救措施。
• 規則§240.15g-3要求經紀交易商在完成低價股交易前披露並確認當前報價。
• 規則§240.15g-4規定經紀人必須告訴投資者經紀人從促成交易中獲得的資金。
• 經紀人必須每月傳送賬戶對賬單，包括客戶賬戶中每一分錢股票的數量和身份的詳細資訊，如規則所述§240.15g-6.這些宣告必須解釋低價股的市場流動性有限，並提供他們認為這些股票在這個有限的市場上的價值估計。

盤後交易

低價股可以在盤後交易，由於許多重大的市場波動可以在交易所關閉後發生，低價股在盤後會受到波動性波動的影響。如果低價股投資者在下班後進行買入或賣出交易，他們可能會以非常高的價格賣出股票或以非常低的價格買入股票。

然而，即使是最好的低價股也會受到低流動性和劣質報告的影響。此外，如果一分錢的股票在盤後真的暴漲，想要賣出股票的投資者可能很難找到買家。低價股很少在盤後交易，盤後交易更是如此，這使得盤後買賣變得困難。

什麼時候不是一分錢的股票？

多個事件可以觸發一分錢股票向普通股票的轉換。公司可以在證券交易委員會註冊的發行中發行新證券，也可以在監管機構註冊現有類別的證券。

這兩種型別的交易都自動要求公司遵守定期報告，包括向投資者披露其業務活動、財務狀況和公司管理，除非有豁免。這些檔案還要求提交10-Q季度報告、年度10-K表和定期8-K表，詳細說明意外和重大事件。

在某些情況下，還有一些附加條件要求公司向SEC提交報告。如果一家公司至少有2000名投資者，超過500名不能歸類為合格投資者的投資者，並且擁有超過1000萬美元的資產，則必須提交報告。

通常情況下，資產不超過1000萬美元、在冊股東不到2000人的公司不必遵守SEC規定的報告準則。 有趣的是，有些公司選擇了透明化，提交的報告型別與其他公司（或許聲譽更高的公司）的報告型別相同。

一便士股票的例子

大多數低價股不在主要市場交易所交易。不過，根據市值計算，在納斯達克等主要交易所，有些大型公司的股價低於5美元/股。

在納斯達克上市的廉價股的一個例子是Catalyst Pharmaceuticals Inc.（CPRX），這是一家總部位於佛羅裡達州Coral Gables的小型生物製藥公司。截至2021年1月7日，該公司股價為每股3.55美元。在過去的12個月中，股價在2美元到5美元之間波動。2020年8月10日，該股收於4.26美元；然而，第二天價格下跌至3.34美元，跌幅近22%。

儘管低價股交易可以獲得可觀的收益，但短期內損失大量投資的風險也相當或更大。