什么是一便士的股票(a penny stock)？

一分钱的股票通常是指一家小公司的股票，每股交易价格低于5美元。虽然一些低价股在纽约证券交易所（NYSE）等大型交易所交易，但大多数通过电子场外交易公告板（OTCBB）或私人所有的场外交易市场集团进行场外交易。场外交易没有交易大厅。报价也全部以电子方式进行。

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低价股

低价股解释道

在过去，低价股被认为是每股交易价格低于1美元的股票。美国证券交易委员会（SEC）修改了这一定义，将所有交易价格低于5美元的股票都包括在内。证券交易委员会是一个独立的联邦**机构，负责保护投资者，因为他们维护证券市场的公平和有序运作。

低价股通常与小公司联系在一起，交易不频繁，这意味着它们缺乏流动性，或者在市场上有现成的买家。因此，投资者可能会发现很难卖出股票，因为那时可能没有买家。由于流动性较低，投资者可能很难找到准确反映市场的价格。

由于缺乏流动性，买卖价差或报价较大，公司规模较小，低价股通常被认为是高度投机性的。换句话说，投资者可能会损失相当大的一部分或全部投资。

关键要点

• 低价股是指一家小公司的股票，通常每股交易价格低于5美元。 
• 尽管一些低价股在纽约证交所等大型交易所交易，但大多数低价股都是通过场外交易公告板（OTCBB）进行场外交易的。
• 虽然交易低价股可以获得可观的收益，但短期内损失大量投资的风险也相当大。

低价股的价格波动

市场上提供的低价股通常是现金和资源有限的成长型公司。由于这些公司主要是小公司，低价股最适合于风险承受能力强的投资者。

通常情况下，低价股的波动性更高，从而产生更高的回报潜力，从而产生更高的内在风险。投资者可能会损失一分钱股票的全部投资，如果他们以保证金购买股票，损失可能会超过他们的投资，这意味着投资者从银行或经纪人那里借钱购买股票。

考虑到投资便士股票的风险水平提高，投资者应采取特别的防范措施。例如，投资者在进入交易前应具有预先确定的止损令，并且知道如果市场偏离预期方向移动，则知道退出的价格水平。止损令设定了一个限价，一旦达到，将触发证券的自动卖出。

虽然低价股可能有爆炸性的收益，但重要的是要有现实的预期，并了解低价股是高风险投资，交易量低。

是什么让低价股有风险

低价股确实为一些小企业提供了从公众那里获得资金的途径。这些公司可能会利用这个平台作为进入更大市场的起点。此外，由于它们的售价如此之低，因此仍有大幅上涨的空间。然而，一些因素加剧了投资或交易低价股的风险。证券的风险通常高于被称为蓝筹股的老牌公司。

蓝筹股是一家全国公认的、成熟的、财务状况良好的公司。蓝筹股通常销售高质量的、被广泛接受的产品和服务。蓝筹股公司通常有经历过经济衰退的历史，在不利的经济条件下经营有利可图，这有助于它们保持长期稳定可靠的增长记录。

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为什么便士股票会倒闭？

缺乏公众可获得的信息

在考虑潜在投资的选择时，重要的是要有足够的信息来做出明智的决定。对于一些低价股来说，有关公司业绩的信息可能很难找到。在这种情况下，现有的关于他们的信息可能不是来自可靠的来源。

在OTCBB上交易的股票在其符号上带有“OB”后缀。这些公司向SEC提交财务报表。然而，粉红名单上的公司不需要向SEC备案。因此，这些企业不像纽约证交所、纳斯达克和其他市场上的股票那样受到公众监督或监管。

无最低标准

OTCBB和粉单上的股票不必满足最低标准要求，就可以通过OTC交易所继续**。一旦一家公司不能再维持其在一家主要交易所的上市地位，该公司可以转移到一家规模较小的上柜交易所。最低标准可以作为一些投资者的安全缓冲。当一家公司不受更高标准的约束时，投资于该公司的风险就会大得多。

缺乏历史

许多被认为是廉价股的公司可能是新成立的，有些可能濒临破产。这些公司的业绩记录通常很差，或者根本没有业绩记录。可以想象，由于缺乏历史信息，很难确定一只股票的潜力。

流动性和欺诈

不经常交易的股票没有多少流动性。因此，一旦股票被收购，投资者就有可能无法卖出。投资者可能需要降低他们的价格，直到它被认为对另一个买家有吸引力。

低流动性水平也为一些交易员操纵股价提供了机会。抽逃计划是一种流行的诱骗投资者购买股票的交易骗局。大量的一分钱的股票被购买，然后是一段时间，当股票被炒作或抽高。一旦其他投资者争相购买股票，骗子就会卖出他们的股票。一旦市场意识到股市上涨没有根本原因，投资者就会急于抛售，并可能承担重大损失。

赞成的意见

• Offer a place for **all companies to gain access public funding.

• In some cases, penny stocks may provide a method to gain access to larger marketplace listing.

• With a lower price, penny stocks allow for significant upside in share appreciation.

欺骗

• Penny stocks lack a liquid market with few buyers, perhaps even after their price has increased.

• There is limited information available on the company's financial record.

• Penny stocks have a high probability of fraud and bankruptcy of the underlying company.

欺诈迹象

尽管知道哪只低价股是欺诈性的并没有什么简单的策略，但SEC建议投资者注意公司记录中的以下警告信号：SEC停牌、资产大但收入小、财务报表脚注中包含不寻常项目、奇怪的审计问题和大量内部人所有权。

一分钱股票欺诈的真实例子

据美国联邦调查局（FBI）统计，2008年至2013年，加州居民齐尔克·德梅森创立了近半数的空壳公司，并将其作为便士股提供给投资者。德迈森告诉投资者，这些公司从事各种业务，比如黄金开采和钻石交易时，其实他们什么也没做。他在“锅炉房”**股票，经纪人利用高压策略，通过承诺巨额利润，将人们推上股票购买。2015年，德迈森和其他7名犯罪人被认定犯有证券诈骗罪，并被判处联邦监狱。

一分钱的股票是如何产生的？

小公司和初创公司通常发行股票，作为筹集资金发展业务的一种手段。虽然这个过程很长，但发行股票往往是初创公司获得资本最快、最有效的方式之一。

一分钱的股票，就像其他公开交易的股票一样，是通过一个叫做首次公开募股（IPO）的过程创造出来的。要在OTCBB上市，该公司必须首先向SEC提交一份注册声明，或提交一份文件，说明发行符合注册豁免条件。它还必须检查计划**股票地点的州证券法。一旦获得批准，公司可以开始向投资者征集订单。

最后，公司可以申请在更大的交易所上市，也可以在场外交易市场交易。

承销低价股

与其他新股发行一样，第一步是聘请承销商，通常是专门从事证券发行的律师或投资银行。根据1933年《证券法》A条例的规定，公司的发行需要在美国证券交易委员会注册，如果豁免，则根据D条例备案。如果公司需要注册，则表1-A，注册声明，必须与公司的财务报表和拟议的销售材料一起提交给美国证券交易委员会。

这些财务报表需要保持可供公众查阅的状态，并且必须及时向SEC提交报告，以维持公开发行。一旦获得美国证券交易委员会（SEC）批准，可以通过随附销售材料和披露（如招股说明书）向公众征集股票订单。

交易便士股票

在收到初始订单并将股票**给投资者后，注册发行可以通过在纽交所（NYSE）、纳斯达克（Nasdaq）或场外交易等交易所上市，在二级市场开始交易。由于对在大型交易所上市的严格要求，许多低价股最终通过场外交易结束交易。

有时，公司在IPO后会在二级市场进行增发，这会稀释现有股票，但会让公司获得更多投资者和增加资本。此外，公司必须继续公开提供最新的财务报表，以使投资者了解情况，并保持在场外公告板上报价的能力。

证券交易委员会对低价股的规定

低价股被认为是高度投机性的投资。为了保护投资者，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）制定了监管低价股交易的规则。所有经纪商必须遵守1934年《证券交易法》第15（h）条和随附规则，才有资格处理低价股交易。

• 遵循《证券交易法》规则§240.15g-9，经纪交易商必须批准投资者的交易，并确保投资适合其购买。
• 他们必须向客户提供 中概述的标准化披露文件§240.15g-2.本文件解释了与购买低价股相关的风险、客户权利以及欺诈案件中的补救措施。
• 规则§240.15g-3要求经纪交易商在完成低价股交易前披露并确认当前报价。
• 规则§240.15g-4规定经纪人必须告诉投资者经纪人从促成交易中获得的资金。
• 经纪人必须每月发送账户对账单，包括客户账户中每一分钱股票的数量和身份的详细信息，如规则所述§240.15g-6.这些声明必须解释低价股的市场流动性有限，并提供他们认为这些股票在这个有限的市场上的价值估计。

盘后交易

低价股可以在盘后交易，由于许多重大的市场波动可以在交易所关闭后发生，低价股在盘后会受到波动性波动的影响。如果低价股投资者在下班后进行买入或卖出交易，他们可能会以非常高的价格卖出股票或以非常低的价格买入股票。

然而，即使是最好的低价股也会受到低流动性和劣质报告的影响。此外，如果一分钱的股票在盘后真的暴涨，想要卖出股票的投资者可能很难找到买家。低价股很少在盘后交易，盘后交易更是如此，这使得盘后买卖变得困难。

什么时候不是一分钱的股票？

多个事件可以触发一分钱股票向普通股票的转换。公司可以在证券交易委员会注册的发行中发行新证券，也可以在监管机构注册现有类别的证券。

这两种类型的交易都自动要求公司遵守定期报告，包括向投资者披露其业务活动、财务状况和公司管理，除非有豁免。这些文件还要求提交10-Q季度报告、年度10-K表和定期8-K表，详细说明意外和重大事件。

在某些情况下，还有一些附加条件要求公司向SEC提交报告。如果一家公司至少有2000名投资者，超过500名不能归类为合格投资者的投资者，并且拥有超过1000万美元的资产，则必须提交报告。

通常情况下，资产不超过1000万美元、在册股东不到2000人的公司不必遵守SEC规定的报告准则。 有趣的是，有些公司选择了透明化，提交的报告类型与其他公司（或许声誉更高的公司）的报告类型相同。

一便士股票的例子

大多数低价股不在主要市场交易所交易。不过，根据市值计算，在纳斯达克等主要交易所，有些大型公司的股价低于5美元/股。

在纳斯达克上市的廉价股的一个例子是Catalyst Pharmaceuticals Inc.（CPRX），这是一家总部位于佛罗里达州Coral Gables的小型生物制药公司。截至2021年1月7日，该公司股价为每股3.55美元。在过去的12个月中，股价在2美元到5美元之间波动。2020年8月10日，该股收于4.26美元；然而，第二天价格下跌至3.34美元，跌幅近22%。

尽管低价股交易可以获得可观的收益，但短期内损失大量投资的风险也相当或更大。