資產支援證券（ABS）是一種由一系列債務支援的投資，如汽車貸款或房屋權益貸款。 抵押債務（CDO）是ABS的一種版本，它可能包括抵押貸款和其他型別的資產。...
abs與cdo：綜述
資產支援證券（ABS）是一種由一系列債務支援的投資，如汽車貸款或房屋權益貸款。 抵押債務（CDO）是ABS的一種版本，它可能包括抵押貸款和其他型別的資產。
在這兩種情況下，這類產品的所有者直接或間接地從消費者池的還本付息中賺錢，這些消費者的貸款被打包以創造這種擔保。
關鍵要點
- 資產支援證券（ABS）是一種基於償還一批消費者所欠債務而提供回報的投資。
- CDO是ABS的一個版本，可能包括抵押貸款債務以及其他型別的債務。
- 這些型別的投資主要面向機構，而不是個人投資者。
資產支援證券
資產支援證券（ABS）是從抵押貸款支援證券（MBS）演變而來的，MBS最早於20世紀80年代推出。 抵押貸款證券由發行抵押貸款的銀行機構**的抵押貸款組成。投資銀行或其他金融機構將購買這些債務，並將其分為住宅類或商業類後重新打包。每一個方案都成為一個MBS，投資者可以購買。
ABS同樣是一個資產池，但該池包含除抵押貸款以外的任何債務。它可能由信用卡債務、未償還的汽車貸款、學生貸款或任何其他債務組成。
在這兩種情況下，投資者在住房抵押貸款證券或資產支援證券的收入，直接或間接地，作為借款人償還貸款的利息和本金。
債務抵押債券
CDO是由專用車輛（SPV）釋出的ABS。SPV是專門為發行抵押債務而成立的業務實體或信託。潛在債務有時會進一步分類CDO。
- 貸款抵押債券（CLO）是由銀行貸款組成的CDO。
- 債券抵押債券（CBO）由債券或其他CDO組成。
- 結構性融資支援的CDO有ABS、住宅或商業MBS或房地產投資信託（REIT）債務等基礎資產。
- 現金cdo由現金市場債務工具支援，而其他信用衍生品則支援合成cdo。
此外，抵押擔保債務（CMO）是一種複雜的MBS型別。與CDO不同，CMO僅基於MBS。這意味著利率變動、提前償還債務和抵押貸款信貸風險對其打擊尤其嚴重。
cdo和cmo的目標都是機構投資者，而不是個人。
在CMO中，利率和本金的支付可以根據抵押貸款的風險程度分為不同類別的證券。
然而，在CDO中，具有不同信用質量和回報率的工具至少分為三批，稱為批，每個批的到期日水平相同。股票部分的收益率最高，但信用評級最低。高階債券提供了最好的信貸質量，但收益率最低。就信貸質量和收益率而言，夾層部分介於股票和高階部分之間。
特別註意事項
關於抵押貸款支援證券和債務抵押債券的話題，不能不提及2008年的金融危機，這場危機主要是由次級抵押貸款支援的抵押貸款支援證券價值暴跌造成的。
房價泡沫是由次級貸款造成的。這些次級抵押貸款被打包**，再打包轉售給金融機構。隨著泡沫開始縮小，房主被迫違約，從償還貸款中獲得收入的證券價值暴跌。
金融危機最終消散，到2011年，抵押貸款支援證券市場已恢復正常。
