使用股指和跟蹤股指的指數基金各有利弊。指數是一種假想的證券投資組合,代表大盤的特定部分。股票指數可以提供該投資組閤中股票價格的統計度量。指數通常是利用經濟體或某一特定行業中領先公司的股票構建的。
道瓊斯工業平均指數(DJIA)最早流行於1896年,由查爾斯·道創立。道瓊斯工業平均指數是繼道瓊斯運輸平均指數之後的第二個股指。道瓊斯工業平均指數成為追蹤整體經濟實力的重要工具。從那時起,其他股票指數開始流行起來,包括標準普爾500指數;500指數和納斯達克綜合指數。許多指數跟蹤其他資產類別,如債券和大宗商品。
許多低成本指數基金跟蹤股指。一些著名的投資者,如沃倫•巴菲特(warrenbuffett),支援為普通投資者使用指數基金。
股票指數提供了一個簡單的方法來跟蹤市場的整體健康狀況。透過觀察一個統計指標,很容易判斷市場的現狀。此外,指數走勢和價格的歷史資料可以為投資者提供一些指導,讓他們瞭解市場過去對特定情況的反應。這可以幫助投資者做出更好的決策。
指數基金還有幾個優點。其主要優點是,由於它們只跟蹤股指,因此受到被動管理。由於沒有積極的管理,這些指數基金的費用很低。交易所交易基金(etf)通常是指數基金,它們提供的費用通常是所有基金中最低的。這可以在投資者的一生中節省資金,因為他們的投資收益中用於費用和支出的較少。
學術研究表明,指數型基金的表現隨時間推移優於主動管理基金。即使是一個總是在市場上打贏的經理也會表現出越來越差的表現。因此,許多投資者通常有理由將指數基金作為其投資組合的一部分。
指數基金的另一個好處是,它們允許投資者更一致地實現與基準相對應的目標。例如,考慮一個想戰勝市場並願意冒更多風險來實現這一目標的投資者。投資90%於低成本標準普爾500 ETF,10%投資於2x標準普爾500槓桿ETF,通常會擊敗市場。基金經理用這種方法挑選錯誤的股票是沒有風險的。唯一的風險是,當市場收益不佳或平庸導致槓桿ETF表現不佳時。
透過ETF指數基金在其他資產類別中分散持股,可以降低投資組合的波動性。**債券基金通常能很好地對沖股市下跌。
股票指數的計算存在一些問題,可能導致不利因素。例如,道瓊斯指數是一種價格加權指數。指數的計算方法是將指數中所有30只股票的價格相加。然後這個和除以一個除數。除數根據股票分割、分拆或市場的其他變化進行調整。
與價格較低的股票相比,價格較高的股票對指數走勢的影響更大。作為一種價格加權指數,不考慮股票所屬行業的相對規模或其市值。對道瓊斯工業平均指數的另一個批評是,它只代表了藍籌股領域的一小部分,因為它只包含30家公司。
另一方面,標準普爾500指數是市值加權指數。它的計算方法是將指數中所有股票的調整後市值除以一個除數。與道瓊斯工業平均指數類似,除數會根據股票分割、分拆和其他市場變化進行調整。S&;p500是指該指數賦予市值更大的公司更高的權重。與市值較低的公司相比,蘋果和微軟的股價對指數的影響要大得多。S&;p500指數不提供任何對小盤股公司的敞口,這些公司在歷史上產生了更高的回報。
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使用指數基金進行投資也有缺點。由於缺乏靈活性,指數基金只能投資於成熟的投資風格和行業。此外,2020年股指波動較大,指數基金只是跟隨股指下行。然而,一個好的積極經理人可能已經能夠透過對沖投資組合或將頭寸轉為現金來限制下跌。
指數基金的另一個主要缺點是無法複製最成功的基金經理的方法。雖然價值投資etf有很多選擇,但以合理價格(GARP)增長的etf要少得多。此外,GARP etf似乎不太可能複製這種風格大師彼得•林奇(peterlynch)的長期表現。最後,基金經理們還在不斷地設計新的策略。即使是最成功的策略,未來幾年也不會催生ETF模仿者。
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