配售比率(也稱為接受比率)計算的是前一週購買的超過100萬美元的新市政債券發行的百分比。
配售比例是反映市政債券市場整體情況的一個指標。該比率將一週內新發行的債券(競爭性和協商性)數量與該周售出的債券數量進行比較。實際上,配售比例是承銷商向投資者配售的新發行債券的美元金額,表示為過去一週新發行市政債券的百分比。
配售比率=市政債券SoldMunicipal Bonds Available\begin{aligned}&\text{配售比例}=\frac{\text{市政債券賣出}}{\text{市政債券可用}}\\\結束{對齊}配售比例=可獲得的市政債券**的市政債券
配售比例越高,市政債券市場整體健康狀況越好。高比率表明債券承銷商有很大的興趣。相反,低比率表明市場低迷,承銷商缺乏興趣。
例如,假設上週發行了面值1億美元的市政債券。其中7000萬美元由承銷團**。配售比例為7000萬美元÷ $1億x 100%=70%。這一比率顯示出市場對前一週發行的債券的消化程度。
本週賣出和發行的債券資料由債券買家(Bond Buyer)編製並每週公佈,這是一份涵蓋市政債券市場的金融出版物。該報公佈了許多指數,其中之一是債券買家20指數。該指數跟蹤穆迪評級為Aa2級或標準普爾評級為AA級的20種一般義務市政債券的平均收益率;用於確定新發行的一般債務債券的利率。
債券買家的配售比例每週在週五營業結束時編製,週一公佈。還可以訪問出版物的檔案,檢視前幾周的發行比例,並確定長期趨勢。
配售比例被用作衡量債券市場走向的指標。一級市場未售債券數量龐大,預示著二級市場的蕭條。如果債券買家表示,一級市場的配售比例較之前有所上升,那麼這就意味著相對供給而言需求較高,同時也是發行人進入的有利市場。
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