配售代理

配售代理是為投資基金籌集資金的中介機構。配售代理的規模可以從一個人獨立的公司到全球投資銀行的大部門。專業配售代理必須在其轄區內的證券監管機構（如美國證券交易委員會）註冊。在美國經營的配售代理必須註冊為經紀人或交易商。...

什麼是配售代理人(a placement agent)？

配售代理是為投資基金籌集資金的中介機構。配售代理的規模可以從一個人獨立的公司到全球投資銀行的大部門。專業配售代理必須在其轄區內的證券監管機構（如美國證券交易委員會）註冊。在美國經營的配售代理必須註冊為經紀人或交易商。

配售代理在籌款市場中起著至關重要的作用。配售代理由投資基金（如私募股權基金、對沖基金、房地產基金或其他另類資產）聘請，透過將基金經理介紹給合格的投資者來快速有效地籌集資金。

然而，經驗豐富的配售代理的能力遠遠超出了簡單的介紹。一些配售中介提供增值服務，例如準備營銷材料、制定目標策略、組織路演，甚至代表基金進行談判。這些服務可能對新基金經理特別有用。

在基金經理人脈有限的地方，配售代理尤其有助於基金營銷，因為知名配售代理的介紹可以提高基金經理的可信度。主權基金等另類資本來源，以及全球許多新興市場和偏遠地區的超高凈值個人，凸顯了配售代理的生產性作用。

配售代理在與代理介紹的投資者成功配售基金後獲得補償。代理人的報酬約為2%至2.5%，通常是基金新募集資金的一個百分比。有的經紀人將部分手續費以現金形式收取，並將餘額投資於基金，這樣既協調了經紀人和基金投資人的利益，也減少了基金的前期現金支付。

一般情況下，發行人終止協議的，配售代理機構放棄佣金。然而，如果要約在一定期限內（通常不到一年）發生，尾部條款賦予代理人在終止後獲得佣金的權利。該條款必須包含在協議中才能生效。

配售代理協議中的大多數條款可以在配售代理和發行人之間協商，補償是最常見的協商條款。大部分補償是以佣金的形式支付的；然而，配售代理可以透過談判獲得更多。例如，他們可能同意接受其他對價，如股票期權。

此外，發行人有時同意僅使用配售代理的服務；因此，本次發行不會使用其他配售代理。此安排連同其他條款將包含在配售代理協議中。

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