初級股本

初級股權是由一家公司發行的股票，在所有權結構方面，它排在優先權階梯的底部。普通股通常被稱為初級股本，因為它從屬於優先股。...

什麼是初級股本(junior equity)？

初級股權是由一家公司發行的股票，在所有權結構方面，它排在優先權階梯的底部。普通股通常被稱為初級股本，因為它從屬於優先股。

關鍵要點

初級股權是由一家公司發行的股票，在所有權結構方面，它排在優先權階梯的底部。
普通股從屬於優先股，因此被稱為初級股本。
在破產的情況下，初級股權所有者必須等待債券持有人、優先股股東和其他債務持有人先收款。
在公司分紅方面，初級股持有者也比優先股持有者處於次要地位。

初級股權如何運作

股本，也叫凈值，是指如果公司的所有資產都被清算，債務都被清償，那麼將返還給股東的資金數額。不過，並非所有股東都享有平等的權利。有一個優先順序來決定誰可以首先索取公司資產，而從屬股權的所有者則坐在最後。

這意味著，一旦破產，初級股權持有人可能得不到任何回報。普通股股東只有在債券持有人、優先股股東和其他債務持有人獲得全額償付後才有權獲得公司資產。

破產公司的支付結構受絕對優先權規則，該規則規定，在清算過程中，某些債權人必須在任何其他債權人收到任何付款之前全部清償。

在收入分配方面，初級股也比優先股退居二線。優先股股東定期收到約定的股息，使其類似於債券。相比之下，如果公司的董事會不能產生足夠的利潤，就不能向普通股股東支付股息。簡言之，優先股股東補償優先於公司高管。

初級股權示例

拉里的檸檬水需要錢來買更多的檸檬，以便完成一個主要的採購訂單。管理層決定發行債券作為債務計劃的一部分，同時以高息貸款的形式從投資銀行（IB）獲得大量現金。

拉里檸檬水公司的交易情況隨後變得更糟，迫使其關閉業務並宣佈破產。每個在公司有股份的人都急於收繳剩餘的錢。優先順序首先是債券持有人，那些借給拉里檸檬水資本購買更多檸檬的人，其次是給它高息貸款的貸款機構。

只有在這兩個集團得到支付後，普通股的初級股東才有機會吸收任何剩餘資產。在那個階段，留下來收集的資產非常少，留下的是空口袋。

初級股權的優勢

幸運的是，擁有初級股權有一些好處。公司發行的大部分股票是普通股，多年來，這種股權的表現超過了債券和優先股。當一家公司蓬勃發展時，初級股本通常是最好的持股型別。

與優先股不同的是，擁有普通股也給了股東投票權，這意味著他們可以對企業的經營方式發表意見，儘管這是一個非常安靜的聲音。

特別註意事項

投資者在購買初級股之前，應始終考慮上述風險。謹慎行事是很重要的，尤其是在處理那些過度借貸和在零售等結構性衰退行業經營的公司時。

發表於 2021-06-04 03:54
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分類：金融

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