鮑勃法雷爾（bobfarrell）數十年來一直擔任美林（merrilllynch）的研究主管，使自己成為華爾街領先的市場分析師之一。他對技術分析和一般市場趨勢的見解被譽為“十大市場規則”，並從此廣為傳播。 在這裡，我們回顧這些永恆的公理，以及它們如何幫助您獲得更好的回報。

關鍵要點

• 投資者應該記住，價格永遠不會保持不變，調整是不可避免的。
• 過度從來都不是永久性的，試著用止損來消除交易中的情緒。
• 不要隨大流，但要記住，恐懼和貪婪需要退居次席來約束自己。
• 考慮其他指數來觀察市場的健康狀況。
• 對專家的建議和預測持一針見血的態度。

1.市場隨時間回歸均值

無論他們面對極端的樂觀還是悲觀，市場最終都會恢復到更理智的長期估值水平。根據這一理論，回報和價格會回到它們的原點，通常情況下，復歸會使市場回到以前的狀態。因此，對於個人投資者來說，教訓很明顯：制定計劃並堅持下去。試著權衡一下你周圍發生的一切的重要性，並用你最好的判斷。不要被日常的閑聊和市場的混亂所困擾。

2.過剩導致相反的過剩

就像一輛由缺乏經驗的年輕人駕駛的汽車轉彎一樣，我們可以期待在市場超跌時出現矯枉過正。記住，修正是指超過資產最高價格10%的變動，因此過度修正可能意味著更大的變動。在市場崩盤期間，投資者面臨著巨大的買入機會。但它們在向上或向下的任何方向上都傾向於矯枉過正，交易可能發生在令人難以置信的水平上。調整後的投資者將對此保持警惕，並將擁有耐心和專業知識，採取有分寸的行動來保護自己的資本。

3.過度行為絕不是永久性的

即使是最成功的投資者也傾向於相信，當事情朝著對他們有利的方向發展時，利潤是無限的。這不是真的，沒有什麼是永恆的，尤其是在金融世界。不管你是在市場低谷中乘虛而入，這代表著買入的機會，還是在高點上飛漲，這樣他們就可以透過賣出來賺錢，在雞都孵出來之前不要數雞。畢竟，你可能不得不在某個時候採取行動，因為正如前兩條規則所表明的那樣，市場會回歸均值。

市場總是反其道而行之。

4.市場調整不會橫盤

劇烈波動的市場往往會大幅調整，這可能會阻止投資者平靜地考慮下一步行動。這裡的教訓是，在快速波動的市場交易中要果斷，併在交易中設定止損點，以避免情緒反應。

當資產價格超過某一特定點時，止損令在兩個方面幫助交易者。透過確定一個具體的入口或出口點，它們可以幫助投資者限制損失的金額，或者在價格向任何一個方向波動時幫助他們鎖定利潤。

5.公眾購買最多的是頂部，最少的是底部

典型的投資者透過**閱讀最新訊息，觀看市場節目，相信自己所說的話。不幸的是，當金融媒體開始報道某一特定的價格變動時，這一變動已經完成，通常正在進行回撥。這正是johnq決定在頂部買入或在底部賣出的時候。

這條規則強調了做一個反向投資者的必要性。獨立思考總是勝過從眾心理。

6.恐懼和貪婪：比長期決心更強大

人類的基本情感也許是成功投資的最大敵人。但無論你是一個長期投資者還是一個日內交易者，一個有紀律的交易方法是盈利的關鍵。你必須對每一筆交易都有一個交易計劃。你必須確切地知道在什麼水平上你是你的股票的賣方上下顛倒。

知道什麼時候退出交易比知道什麼時候進入要困難得多。知道什麼時候獲利或者減少損失是很容易抽象的，但是當你持有一個快速移動的證券時，恐懼和貪婪會很快將你與現實和金錢分開。

7.市場：寬時強，窄時弱

雖然關註大眾指數平均值可以獲得很多收益，但市場走勢的強弱取決於整個市場的潛在強弱。因此，更廣泛的平均水平可以更好地反映市場的強弱。這就是為什麼遵循不同的指數——至少是那些超出標準普爾500指數（s&amp；第500頁。

考慮觀察威爾希爾5000指數或一些羅素指數，以便更好地瞭解市場走勢的健康狀況。威爾希爾5000指數由近4000家在美國交易所交易的美國公司組成，這些公司的定價向公眾開放。 羅素指數如羅素1000指數和羅素3000指數是按市值加權的，同時也為投資者提供了美國股市的敞口。

8.熊市有三個階段

市場技術人員發現牛市和熊市行為都有共同的模式。如本文所述，典型的熊市模式首先涉及大幅拋售。在熊市期間，價格往往下跌20%或更多。在大多數情況下，熊市涉及整個指數。這種市場通常是由經濟活動疲軟或放緩造成的。

接下來就是所謂的“笨蛋**”。投資者可能會被快速上漲的價格吸引到市場中，然後再次大幅回撥下跌。這些反彈，可能是投機炒作的結果，不會持續很長時間。但誰是笨蛋？當然是投資者。他們之所以被稱為吸盤，是因為他們可能會在暫時高點買入，但最終會在資產價格下跌時虧損。

熊市的最後一個階段是痛苦的磨礪，直至估值更為合理，總體投資普遍處於蕭條狀態。

9.註意專家和預測

這不是魔法。當每個想買的人都買了，就沒有買家了。此時，市場必須轉為走低。同樣，當每個人都想賣的時候，就再也沒有賣家了。因此，當市場專家和預測告訴你要賣、賣、賣或買、買、買的時候，一定要知道每個人都在趕時髦，以至於沒有什麼東西可以賣或買了。當你跳進去的時候，其他的事情很可能會發生。

10.牛市比熊市更有趣

這對大多數投資者來說都是事實，因為在這段時間裡，價格持續上漲。誰不喜歡看到他們的利潤上升？除非你是個賣空者。賣空是指你**一項你自己並不擁有的資產。使用這種策略的交易者賣出借來的證券，希望價格會下跌。賣方必須在未來返還等量的股份。

底線

沒有人說投資是容易的。這關係到很多事情，還有很多事情要做。無論你是一個新手交易者，還是一個觀察市場很長時間的人，都很容易陷入市場訊息、情緒和整個市場的自由波動之中。但如果你遵循鮑勃費雷爾經得起時間考驗的祕密，你最終可能會成為贏家。