鲍勃法雷尔（bobfarrell）数十年来一直担任美林（merrilllynch）的研究主管，使自己成为华尔街领先的市场分析师之一。他对技术分析和一般市场趋势的见解被誉为“十大市场规则”，并从此广为传播。 在这里，我们回顾这些永恒的公理，以及它们如何帮助您获得更好的回报。

关键要点

• 投资者应该记住，价格永远不会保持不变，调整是不可避免的。
• 过度从来都不是永久性的，试着用止损来消除交易中的情绪。
• 不要随大流，但要记住，恐惧和贪婪需要退居次席来约束自己。
• 考虑其他指数来观察市场的健康状况。
• 对专家的建议和预测持一针见血的态度。

1.市场随时间回归均值

无论他们面对极端的乐观还是悲观，市场最终都会恢复到更理智的长期估值水平。根据这一理论，回报和价格会回到它们的原点，通常情况下，复归会使市场回到以前的状态。因此，对于个人投资者来说，教训很明显：制定计划并坚持下去。试着权衡一下你周围发生的一切的重要性，并用你最好的判断。不要被日常的闲聊和市场的混乱所困扰。

2.过剩导致相反的过剩

就像一辆由缺乏经验的年轻人驾驶的汽车转弯一样，我们可以期待在市场超跌时出现矫枉过正。记住，修正是指超过资产最高价格10%的变动，因此过度修正可能意味着更大的变动。在市场崩盘期间，投资者面临着巨大的买入机会。但它们在向上或向下的任何方向上都倾向于矫枉过正，交易可能发生在令人难以置信的水平上。调整后的投资者将对此保持警惕，并将拥有耐心和专业知识，采取有分寸的行动来保护自己的资本。

3.过度行为绝不是永久性的

即使是最成功的投资者也倾向于相信，当事情朝着对他们有利的方向发展时，利润是无限的。这不是真的，没有什么是永恒的，尤其是在金融世界。不管你是在市场低谷中乘虚而入，这代表着买入的机会，还是在高点上飞涨，这样他们就可以通过卖出来赚钱，在鸡都孵出来之前不要数鸡。毕竟，你可能不得不在某个时候采取行动，因为正如前两条规则所表明的那样，市场会回归均值。

市场总是反其道而行之。

4.市场调整不会横盘

剧烈波动的市场往往会大幅调整，这可能会阻止投资者平静地考虑下一步行动。这里的教训是，在快速波动的市场交易中要果断，并在交易中设置止损点，以避免情绪反应。

当资产价格超过某一特定点时，止损令在两个方面帮助交易者。通过确定一个具体的入口或出口点，它们可以帮助投资者限制损失的金额，或者在价格向任何一个方向波动时帮助他们锁定利润。

5.公众购买最多的是顶部，最少的是底部

典型的投资者通过**阅读最新消息，观看市场节目，相信自己所说的话。不幸的是，当金融媒体开始报道某一特定的价格变动时，这一变动已经完成，通常正在进行回调。这正是johnq决定在顶部买入或在底部卖出的时候。

这条规则强调了做一个反向投资者的必要性。独立思考总是胜过从众心理。

6.恐惧和贪婪：比长期决心更强大

人类的基本情感也许是成功投资的最大敌人。但无论你是一个长期投资者还是一个日内交易者，一个有纪律的交易方法是盈利的关键。你必须对每一笔交易都有一个交易计划。你必须确切地知道在什么水平上你是你的股票的卖方上下颠倒。

知道什么时候退出交易比知道什么时候进入要困难得多。知道什么时候获利或者减少损失是很容易抽象的，但是当你持有一个快速移动的证券时，恐惧和贪婪会很快将你与现实和金钱分开。

7.市场：宽时强，窄时弱

虽然关注大众指数平均值可以获得很多收益，但市场走势的强弱取决于整个市场的潜在强弱。因此，更广泛的平均水平可以更好地反映市场的强弱。这就是为什么遵循不同的指数——至少是那些超出标准普尔500指数（s&amp；第500页。

考虑观察威尔希尔5000指数或一些罗素指数，以便更好地了解市场走势的健康状况。威尔希尔5000指数由近4000家在美国交易所交易的美国公司组成，这些公司的定价向公众开放。 罗素指数如罗素1000指数和罗素3000指数是按市值加权的，同时也为投资者提供了美国股市的敞口。

8.熊市有三个阶段

市场技术人员发现牛市和熊市行为都有共同的模式。如本文所述，典型的熊市模式首先涉及大幅抛售。在熊市期间，价格往往下跌20%或更多。在大多数情况下，熊市涉及整个指数。这种市场通常是由经济活动疲软或放缓造成的。

接下来就是所谓的“笨蛋**”。投资者可能会被快速上涨的价格吸引到市场中，然后再次大幅回调下跌。这些反弹，可能是投机炒作的结果，不会持续很长时间。但谁是笨蛋？当然是投资者。他们之所以被称为吸盘，是因为他们可能会在暂时高点买入，但最终会在资产价格下跌时亏损。

熊市的最后一个阶段是痛苦的磨砺，直至估值更为合理，总体投资普遍处于萧条状态。

9.注意专家和预测

这不是魔法。当每个想买的人都买了，就没有买家了。此时，市场必须转为走低。同样，当每个人都想卖的时候，就再也没有卖家了。因此，当市场专家和预测告诉你要卖、卖、卖或买、买、买的时候，一定要知道每个人都在赶时髦，以至于没有什么东西可以卖或买了。当你跳进去的时候，其他的事情很可能会发生。

10.牛市比熊市更有趣

这对大多数投资者来说都是事实，因为在这段时间里，价格持续上涨。谁不喜欢看到他们的利润上升？除非你是个卖空者。卖空是指你**一项你自己并不拥有的资产。使用这种策略的交易者卖出借来的证券，希望价格会下跌。卖方必须在未来返还等量的股份。

底线

没有人说投资是容易的。这关系到很多事情，还有很多事情要做。无论你是一个新手交易者，还是一个观察市场很长时间的人，都很容易陷入市场消息、情绪和整个市场的自由波动之中。但如果你遵循鲍勃费雷尔经得起时间考验的秘密，你最终可能会成为赢家。