實物交割是期權或期貨合約中的一個術語，要求實際標的資產在指定的交割日交割，而不是與抵消合約進行交易。...
實物交割是期權或期貨合約中的一個術語，要求實際標的資產在指定的交割日交割，而不是與抵消合約進行交易。
理解實際交付
衍生工具合約在合約到期日以現金結算或實物交割。當合同以現金結算時，合同到期日的凈現金頭寸在買賣雙方之間轉移。例如，假設雙方簽訂E-mini S&；協議；p500期貨合約將在六個月內結算，價格為2770美元（期貨價格）。如果合同到期日指數的價值高於期貨價格，買方獲利；否則，賣家獲利。結算日的合同現貨價格與約定的期貨價格之間的差額，從雙方當事人的賬戶中貸記或者借記。假設，六個月後指數的收盤價為2900美元，多頭期貨持有人的賬戶將被貸記（2900-2770美元）x50=130x50=6500美元。該金額將從做空該頭寸的一方的賬戶中扣除[請註意，50美元x S&；p500指數代表E-mini S&；的1個合約單位；P 500期貨合約]。
透過實物交割，期權或衍生品合同的標的資產在預定交割日進行實物交割。讓我們看一個實際交付的例子。假設雙方以58.40美元的期貨價格簽訂一年期（2019年3月）原油期貨合約。無論結算日商品的現貨價格如何，買方有義務向賣方購買1000桶原油（1個原油期貨合約的單位）。如果3月份某個約定結算日的現貨價格低於58.40美元，則多頭合約持有人損失，空頭頭寸增加。如果現貨價格高於期貨價格58.40美元，多頭頭寸獲利，賣方則記錄虧損。
交易所規定了所涉合同的交貨條件。交易所為許多商品指定倉庫和交貨地點。交貨時，在特定地點代表一定數量和質量的商品的保證書或無記名收據由賣方轉交給買方，買方隨後全額付款。買方有權將商品從倉庫運走，或有權選擇將商品留在儲存設施中，收取定期費用。買方還可以與倉庫安排將商品運輸到他或她選擇的另一地點，包括他或她的家，並支付任何運輸費。除交易所規定的交割規格外，擬交割標的資產的質量、等級或性質也受交易所監管。
大多數衍生品都沒有行使，但在交割日之前就被交易出去了。然而，實物交割仍然發生在一些交易中，這在大宗商品和債券中最為常見，但也可以發生在其他金融工具中。實物交割結算由結算經紀人或其代理人進行。在最後一個交易日之後，受監管交易所的結算機構將立即按照前一天的結算價格報告標的資產的買賣情況。在實際結算的證券期貨合約中持有空頭頭寸直至到期的交易員必須交付標的資產。已經擁有這些資產的人可以將它們交給適當的清算組織。不擁有資產的交易員有義務按當前價格購買資產。
