財政部自動拍賣處理系統(TAAPS)是由聯邦儲備銀行開發的一個計算機網路系統,用於處理收到的財政部證券的投標和投標。
國庫券在一級市場透過拍賣程式進行交易。TAAPS收到希望購買有價證券的經紀人的投標書。TAAPS將自動處理和審核每份投標,以確保其符合財政部的統一發行通告。
國庫券自動拍賣處理系統(TAAPS)的開發是為了成為國庫券拍賣業務流程的核心。美國**透過財政部和聯邦儲備銀行**有價證券,為國家公共債務融資。
財政部授權聯邦儲備銀行作為美國的財政代理人,以便他們能夠執行拍賣公告、證券**和任何適用的法規。拍賣是財政部**債務證券的招標過程。拍賣的發行量是國庫的價值,也叫債券的票麵價值。
競買人是指自行或者透過金融機構購買證券的人或者當事人。通常,機構投資者,包括銀行、經紀人、交易商、投資基金、退休基金、養老金、外國賬戶和保險公司,可以透過TAAP對國庫券進行投標。
TAAPS為機構提供了透過其計算機直接訪問美國國債拍賣的途徑,該系統透過計算機以電子方式接收和處理投標書。TAAPS允許機構直接購買證券,減少或消除中介成本。但是,個人投資者無權獲得TAAP,必須直接使用財政部或透過有權獲得TAAP的組織。
國庫券拍賣始於1929年,拍賣的是3個月期國庫券。從1973年到1976年,拍賣系統擴充套件到包括票據、票據、債券、國債通脹保值證券(TIPS)和浮動利率票據(FRN)。直到1993年,投標書都是以紙面形式收到並人工處理的,這是一個極其耗時和低效的過程。TAAPS系統創造了處理不斷增長的國債交易量所需的流線型高效流程。
以下是對財政部拍賣中涉及的一些步驟的解釋,其中TAAPS負責以下事項:
要使用TAAPS系統,金融機構必須申請一個賬戶。申請書包括一份協議,證明該機構沒有透過交易國庫券進行欺詐,並證明申請書上列出的聯絡人有權代表該組織使用TAAP。
一旦建立了TAAPS賬戶,各機構就會按照公佈的各種國庫券拍賣時間錶行事。每次拍賣,財政部都會公佈以下資訊:
拍賣時間表還包括任何適用的資格規則以及競爭性和非競爭性投標的截止時間。通常,非競爭性投標通常是由較小的投資者進行的投標,而競爭性投標則是由較大的機構投資者進行的投標。
利益相關方提交投標書,在投標截止時間,TAAPS根據一套規則整理投標書並將其授予投標人,這些規則旨在以最低成本為財政部提供資金,並維持一個競爭性的金融市場。確定中標人,然後由中標人提交投標書,並向中標人發行證券。
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