單邊市場是指當做市商只報出買入價或賣出價中的一個時出現的市場。當市場向某個方向強勁移動時,單向市場就會出現。
相比之下,雙邊市場是指買賣雙方都報價的市場。
做市商必須維持一個雙邊市場,向投資者同時顯示買入價和賣出價。這就是所謂的買賣價差。然而,如果人們對某隻股票有很大的興趣,而做市商是唯一賣出股票的人,那麼做市商就有能力以非常高的價格賣出股票,因此只能給出一個報價。這就形成了一個片面的市場。
當只有對某一證券感興趣的潛在買家或賣家,而不是兩者都感興趣時,就會出現單邊市場。儘管這些情況相對少見,但偶爾也會發生在備受期待的公司首次公開發行(ipo)時。
單邊市場也可能是指整個市場都在向某個方向強勁前進的情況。例如,一家製藥公司一直在研究癌症的治療方法,經過幾十年的測試和實驗,發現了一項突破,從而發明瞭一種幾乎100%有效的癌症疫苗並獲得專利。這一革命性的發現將立即輓救數千萬人的生命,由於這項發明獲得了專利,這家特殊的製藥公司將是唯一的供應商。
幾乎每個投資者都想購買這家公司的股票,但沒有人願意**。作為製藥公司做市商的個人或經紀公司有義務促進交易,從而充當賣方。因此,他們只提出一個出價的股票在他們的庫存。
單邊市場可能是不穩定的,對作為做市商的金融機構來說壓力很大,這些機構有義務促進特定股票的交易,即使這樣做成本效益較低或更不方便。
由於其庫存中有大量單位,做市商承擔了高風險,並因持有資產的風險而得到補償。他們面臨的風險是,證券或資產在從賣方購買後,在**給買方之前,其價值可能會下降。這些經紀公司透過向作為交易所成員的經紀-交易商公司買賣特定公司的證券來“做市”。
雖然單邊市場可能是不穩定和不確定的,但製藥公司的例子也說明瞭單邊市場對做市商來說是多麼有利可圖。這影響到投資者,因為當做市商能夠以非常高的價格**股票時,這意味著投資者也可能付出非常高的價格。
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