单边市场是指当做市商只报出买入价或卖出价中的一个时出现的市场。当市场向某个方向强劲移动时,单向市场就会出现。
相比之下,双边市场是指买卖双方都报价的市场。
做市商必须维持一个双边市场,向投资者同时显示买入价和卖出价。这就是所谓的买卖价差。然而,如果人们对某只股票有很大的兴趣,而做市商是唯一卖出股票的人,那么做市商就有能力以非常高的价格卖出股票,因此只能给出一个报价。这就形成了一个片面的市场。
当只有对某一证券感兴趣的潜在买家或卖家,而不是两者都感兴趣时,就会出现单边市场。尽管这些情况相对少见,但偶尔也会发生在备受期待的公司首次公开发行(ipo)时。
单边市场也可能是指整个市场都在向某个方向强劲前进的情况。例如,一家制药公司一直在研究癌症的治疗方法,经过几十年的测试和实验,发现了一项突破,从而发明了一种几乎100%有效的癌症疫苗并获得专利。这一革命性的发现将立即挽救数千万人的生命,由于这项发明获得了专利,这家特殊的制药公司将是唯一的供应商。
几乎每个投资者都想购买这家公司的股票,但没有人愿意**。作为制药公司做市商的个人或经纪公司有义务促进交易,从而充当卖方。因此,他们只提出一个出价的股票在他们的库存。
单边市场可能是不稳定的,对作为做市商的金融机构来说压力很大,这些机构有义务促进特定股票的交易,即使这样做成本效益较低或更不方便。
由于其库存中有大量单位,做市商承担了高风险,并因持有资产的风险而得到补偿。他们面临的风险是,证券或资产在从卖方购买后,在**给买方之前,其价值可能会下降。这些经纪公司通过向作为交易所成员的经纪-交易商公司买卖特定公司的证券来“做市”。
虽然单边市场可能是不稳定和不确定的,但制药公司的例子也说明了单边市场对做市商来说是多么有利可图。这影响到投资者,因为当做市商能够以非常高的价格**股票时,这意味着投资者也可能付出非常高的价格。
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