備抵是指根據期貨合約條款交付商品時所允許的與基準等級或地點的偏差。指在違反期貨合約條款前，產品質量和交貨地點與合約規定的允許偏差。...
什麼是津貼(allowances)？
備抵是指根據期貨合約條款交付商品時所允許的與基準等級或地點的偏差。指在違反期貨合約條款前，產品質量和交貨地點與合約規定的允許偏差。
關鍵要點
- 折讓是法律允許的對期貨合約條款的偏離。
- 它們與所售商品的數量和質量有關。
- 準備金是保證期貨市場平穩執行的重要措施，有助於防止潛在的法律糾紛和交割延遲。
津貼的工作原理
買賣雙方簽訂期貨合同時，就購買商品數量、買方支付的價格、交貨日期和地點等重要條款提前達成一致。但是，這些合同中的另一個重要條款是規定了賣方為履行協議必須提供的可接受的質量和數量標準的津貼。如果沒有這些津貼，買賣雙方就合同條款是否實際履行有更大的分歧空間。
重要的是，期貨合約中的折讓不是買賣雙方協商的。相反，它們是由商品交易所的經營者設立的，他們對每種型別的期貨合同適用一套津貼。當然，不同的商品將有不同的津貼，根據其獨特的屬性和使用它們的行業的標準做法。例如，咖啡豆等商品可能使用統計方法來估計交付的咖啡豆數量，而黃金期貨合約則可能依賴於單個金條的計數和測試。例如，一份石油期貨合同可能要求賣方交付1000桶原油，價格為850公斤/米³ 密度和2%硫含量。
備抵是商品期貨市場的重要組成部分。沒有它們，賣方就不可能在合理的時間內採購所要求的確切型別的貨物，因為即使是微小的差異也可能導致合同被視為無效。例如，就石油而言，允許賣方在10公斤/米的範圍內交貨³ 密度為0.5%，硫為0.5%。對於石油買家來說，這種偏差被認為對產品質量的差異不足以導致賣方取消合同和違約。
津貼的真例項子
世界主要大宗商品交易所對可接受的偏離水平和偏離量有著嚴格的定義。例如，歐洲洲際交易所期貨交易所（ICE Futures european exchange）公佈了可可豆合約中允許的折讓和折扣清單。 定義的一些餘量規格包括分級、重量、質量、缺陷、含鹽量和豆數。
例如，2017年，歐洲洲際交易所（ICE Futures Europe exchange）提供了以下關於可可豆津貼的資訊，計算標準差以確定可可豆的同質性：
豆數檢驗的標準差（均勻性）是用來評估一個交貨單位內豆大小的均勻性。所使用的公式基於標準偏差計算，即測量整個交付單元中每100克豆子的平均數量，然後與交付單元中豆子大小的總體變化進行比較。過度變化將導致授予津貼，或超過最大允許值，交付單位被評為不可投標。
