聰明的投資者想要保住他們的錢通常遠離低價股。但偶爾，一分錢的股票就能中大獎。例如，福特汽車公司（Ford Motor Co.）和美國航空集團（American Airlines Group Inc.）最初都是低價股，現在都處於交易譜的藍籌股末端。那些願意勇敢面對波動和監管不力的低價股的投資者，可以研究關鍵的財務比率，以減輕風險，甚至可能做出一筆不錯的投資。

什麼是低價股(penny stocks)？

美國證券交易委員會（SEC）對低價股的定義是，通常由小公司發行，每股交易價格低於5美元。 一些專家選擇採用每股1美元的下限值。這些股票在場外交易市場交易。與納斯達克（NASDAQ）或紐約證交所（newyorkstockexchange）等傳統交易所不同，場外交易市場並不要求公司遵守留在交易所的最低標準要求。這些公司可能沒有可靠的業績記錄，收入或收益不可預測，管理不穩定，經營情況很少披露。其他低價股公司在未經證實的經濟領域運作，或擁有有待市場檢驗的產品或服務。

低價股之所以有吸引力是因為它們便宜。投資者夢想找到未來的福特汽車或美國航空公司，並從指數增長中獲得回報。然而，這些低股價往往伴隨著相當大的負債。低價股波動很大，缺乏足夠的流動性。這意味著，即使股價上漲，投資者也可能無法在股價再次下跌之前賣出股票。低價股的投機性要求進行盡職調查和分析，使對這些證券的投資不再是純粹的賭博。

如何降低低價股的風險

降低低價股資訊披露不足帶來的風險的一種方法是從場外交易市場OTCQX層的公司中挑選。OTCQX對上市公司有更嚴格的財務標準。與OTCQB和OTC Pink這兩個OTC市場層級相比，這些公司必須遵守美國證券法，並達到更高的運營標準。投資者應特別警惕在場外交易市場上市的公司，因為它們不需要向SEC備案，因此不受監管。

為了揭示合理的低價股投資，利用基本面分析來確定影響公司的因素，並評估其經營實力。但請記住，對於低價股而言，缺乏及時和相關的***息可能會使良好的基本面分析難以完成。

財務比率

在充分披露財務資訊的情況下，我們可以採用一些與大公司相同的分析方法，來確定某一分錢的股票是否值得我們投資。資產負債表、損益表和現金流量表上強勁的資料和積極的趨勢非常重要，因為低價股的價值很大程度上是基於對未來業績的預期(有關財務比率及其計算的列表，請參見財務比率教程）

流動比率：流動比率（如流動比率、速動比率、現金比率、營運現金流量比率）是投資者應首先計算的低價股比率。通常，低價股無法在給定的時間範圍內償還其短期負債。較低的流動性比率（比如低於0.5）很好地表明，該公司正努力維持業務或推進業務。

槓桿比率：槓桿比率的另一個重要子集是槓桿比率。它們類似於流動性比率，因為它們關註的是公司的償債能力。在這種情況下，我們關心的是長期債務。兩個重要的槓桿比率是負債率和利息覆蓋率。

負債率=負債總額資產總額\text{負債率}\=\\frac{\text{負債總額}}{\text{資產總額}}負債率=資產總額負債總額​

在這裡，我們正在尋找債務負擔是在縮小還是在擴大等趨勢。如果它正在擴張，那麼它應該只是為了支援未來的增長機會和業務發展。

計算利息覆蓋率，以確定債務負擔是否可控，以及公司是否產生足夠水平的收益來償還其未償債務。

利息覆蓋率=息稅前利潤利息支出\text{利息覆蓋率}\=\\frac{\text{息稅前利潤}}{\text{利息支出}}利息覆蓋率=利息支出息稅前利潤​

利息覆蓋率越高越好。任何少於兩個的跡象都表明，在未來償還長期債務方面存在麻煩。

業績比率：業績比率（如毛利率、營業利潤率、凈利潤率、資產收益率和股本回報率）有助於量化公司損益表各層級的收入。面臨的挑戰是，在經濟增長的早期階段，低價股的利潤率往往非常小。在低價股的背景下，運營收益的健康持續增長更為關鍵。

估值比率：最後，估值比率幫助我們衡量股票在當前價格下的吸引力。低價股可能被嚴重高估。最常見的比率測量值是市盈率。

市盈率=當前股價每股收益\text{市盈率}\=\\frac{\text{當前股價}}{\text{每股收益}}市盈率=當前股價每股收益​

一般來說，較低的市盈率意味著每美元收益的價值更高。然而，如果公司盈利不存在或為負，這一比率就變得毫無意義了，這種情況通常發生在低價股上。衡量低價股價值的更好方法是市盈率與增長率（PEG），它將公司的年度盈利增長率納入上述等式。它是用市盈率除以每股收益（EPS）的預期年增長率得出的。如果增長率估計是可靠的，釘住比率是衡量低價股價值的有用指標，因為低價股的價值很大程度上取決於公司盈利的預期未來增長。

如上所述，當公司盈利為零或為負時，市盈率和掛鉤比率是無用的。在這種情況下，我們可以使用價格與銷售額和價格與現金流的比率，這對於低價股更為有效。

市盈率=當前股價每股銷售額\text{Price to Sales Ratio}\=\\frac{\text{Current Share Price}}{\text{Sales Per Share}}市盈率=每股銷售額當前股價​

兩個或兩個以下的市盈率通常被認為是一個良好的股票價值。

市盈率=當前股價每股總現金流量\text{Price to Cash Flow Ratio}\=\\frac{\text{Current Share Price}}{\text{Total Cash Flow Per Share}}}市盈率=當前股價每股總現金流量​

價格與現金流比率是價格與銷售額之間的變化。如果收益的質量受到質疑，那麼計算它尤其有用。

一旦計算出這些財務比率，我們就可以將它們與以前報告期的相同比率或未來的預測比率進行比較。我們還可以將這些比率與直接競爭對手和整個市場的比率進行比較，以獲得對公司業績和價值的有用見解。

底線

低價股的漲跌取決於交易需求，通常只與公司基本面和資產負債表鬆散相關。通常不可能計算出一分錢股票的正確內在價值。他們的價格是高度不可預測的，反映了潛在的感知超過實際價值。公司的資訊披露水平充其量是平庸的，而且往往不存在。在OTCQX上交易的股票需要定期準確地披露公司的基本情況。希望以低價股進行交易的投資者應堅守OTCQX市場，並使用財務比率分析來降低風險。