聪明的投资者想要保住他们的钱通常远离低价股。但偶尔，一分钱的股票就能中大奖。例如，福特汽车公司（Ford Motor Co.）和美国航空集团（American Airlines Group Inc.）最初都是低价股，现在都处于交易谱的蓝筹股末端。那些愿意勇敢面对波动和监管不力的低价股的投资者，可以研究关键的财务比率，以减轻风险，甚至可能做出一笔不错的投资。

什么是低价股(penny stocks)？

美国证券交易委员会（SEC）对低价股的定义是，通常由小公司发行，每股交易价格低于5美元。 一些专家选择采用每股1美元的下限值。这些股票在场外交易市场交易。与纳斯达克（NASDAQ）或纽约证交所（newyorkstockexchange）等传统交易所不同，场外交易市场并不要求公司遵守留在交易所的最低标准要求。这些公司可能没有可靠的业绩记录，收入或收益不可预测，管理不稳定，经营情况很少披露。其他低价股公司在未经证实的经济领域运作，或拥有有待市场检验的产品或服务。

低价股之所以有吸引力是因为它们便宜。投资者梦想找到未来的福特汽车或美国航空公司，并从指数增长中获得回报。然而，这些低股价往往伴随着相当大的负债。低价股波动很大，缺乏足够的流动性。这意味着，即使股价上涨，投资者也可能无法在股价再次下跌之前卖出股票。低价股的投机性要求进行尽职调查和分析，使对这些证券的投资不再是纯粹的赌博。

如何降低低价股的风险

降低低价股信息披露不足带来的风险的一种方法是从场外交易市场OTCQX层的公司中挑选。OTCQX对上市公司有更严格的财务标准。与OTCQB和OTC Pink这两个OTC市场层级相比，这些公司必须遵守美国证券法，并达到更高的运营标准。投资者应特别警惕在场外交易市场上市的公司，因为它们不需要向SEC备案，因此不受监管。

为了揭示合理的低价股投资，利用基本面分析来确定影响公司的因素，并评估其经营实力。但请记住，对于低价股而言，缺乏及时和相关的***息可能会使良好的基本面分析难以完成。

财务比率

在充分披露财务信息的情况下，我们可以采用一些与大公司相同的分析方法，来确定某一分钱的股票是否值得我们投资。资产负债表、损益表和现金流量表上强劲的数据和积极的趋势非常重要，因为低价股的价值很大程度上是基于对未来业绩的预期(有关财务比率及其计算的列表，请参见财务比率教程）

流动比率：流动比率（如流动比率、速动比率、现金比率、营运现金流量比率）是投资者应首先计算的低价股比率。通常，低价股无法在给定的时间范围内偿还其短期负债。较低的流动性比率（比如低于0.5）很好地表明，该公司正努力维持业务或推进业务。

杠杆比率：杠杆比率的另一个重要子集是杠杆比率。它们类似于流动性比率，因为它们关注的是公司的偿债能力。在这种情况下，我们关心的是长期债务。两个重要的杠杆比率是负债率和利息覆盖率。

负债率=负债总额资产总额\text{负债率}\=\\frac{\text{负债总额}}{\text{资产总额}}负债率=资产总额负债总额​

在这里，我们正在寻找债务负担是在缩小还是在扩大等趋势。如果它正在扩张，那么它应该只是为了支持未来的增长机会和业务发展。

计算利息覆盖率，以确定债务负担是否可控，以及公司是否产生足够水平的收益来偿还其未偿债务。

利息覆盖率=息税前利润利息支出\text{利息覆盖率}\=\\frac{\text{息税前利润}}{\text{利息支出}}利息覆盖率=利息支出息税前利润​

利息覆盖率越高越好。任何少于两个的迹象都表明，在未来偿还长期债务方面存在麻烦。

业绩比率：业绩比率（如毛利率、营业利润率、净利润率、资产收益率和股本回报率）有助于量化公司损益表各层级的收入。面临的挑战是，在经济增长的早期阶段，低价股的利润率往往非常小。在低价股的背景下，运营收益的健康持续增长更为关键。

估值比率：最后，估值比率帮助我们衡量股票在当前价格下的吸引力。低价股可能被严重高估。最常见的比率测量值是市盈率。

市盈率=当前股价每股收益\text{市盈率}\=\\frac{\text{当前股价}}{\text{每股收益}}市盈率=当前股价每股收益​

一般来说，较低的市盈率意味着每美元收益的价值更高。然而，如果公司盈利不存在或为负，这一比率就变得毫无意义了，这种情况通常发生在低价股上。衡量低价股价值的更好方法是市盈率与增长率（PEG），它将公司的年度盈利增长率纳入上述等式。它是用市盈率除以每股收益（EPS）的预期年增长率得出的。如果增长率估计是可靠的，钉住比率是衡量低价股价值的有用指标，因为低价股的价值很大程度上取决于公司盈利的预期未来增长。

如上所述，当公司盈利为零或为负时，市盈率和挂钩比率是无用的。在这种情况下，我们可以使用价格与销售额和价格与现金流的比率，这对于低价股更为有效。

市盈率=当前股价每股销售额\text{Price to Sales Ratio}\=\\frac{\text{Current Share Price}}{\text{Sales Per Share}}市盈率=每股销售额当前股价​

两个或两个以下的市盈率通常被认为是一个良好的股票价值。

市盈率=当前股价每股总现金流量\text{Price to Cash Flow Ratio}\=\\frac{\text{Current Share Price}}{\text{Total Cash Flow Per Share}}}市盈率=当前股价每股总现金流量​

价格与现金流比率是价格与销售额之间的变化。如果收益的质量受到质疑，那么计算它尤其有用。

一旦计算出这些财务比率，我们就可以将它们与以前报告期的相同比率或未来的预测比率进行比较。我们还可以将这些比率与直接竞争对手和整个市场的比率进行比较，以获得对公司业绩和价值的有用见解。

底线

低价股的涨跌取决于交易需求，通常只与公司基本面和资产负债表松散相关。通常不可能计算出一分钱股票的正确内在价值。他们的价格是高度不可预测的，反映了潜在的感知超过实际价值。公司的信息披露水平充其量是平庸的，而且往往不存在。在OTCQX上交易的股票需要定期准确地披露公司的基本情况。希望以低价股进行交易的投资者应坚守OTCQX市场，并使用财务比率分析来降低风险。