對外套利

外向套利是跨國美國銀行利用美國與其他國家利率差異從事的一種套利行為。...

什麼是對外套利(outward arbitrage)？

外向套利是跨國美國銀行利用美國與其他國家利率差異從事的一種套利行為。

當美國的利率比國外低時，就會發生向外套利，銀行會在美國以低利率借款，然後以更高的利率將這些錢借給國外，將差額作為利潤收入囊中。

關鍵要點

外向套利是一種套利方式，跨國美國銀行利用美國和其他國家之間的利率差異進行套利。
當美國利率低於國外利率時，就會發生向外套利，因此銀行在美國以較低的利率借款，然後以較高的利率向國外放貸，從差價中獲利。
外向套利是20世紀中葉創造的一個短語，因為國外對以美元計價的儲蓄賬戶的需求旺盛。

對外套利如何運作

外向套利是現代金融學中的一個重要概念。現代金融理論基於這樣一種觀點：純粹套利（一種投資者或公司可以利用價差毫無疑問地賺錢的制度）實際上並不存在。

學術金融學認為，真正的套利機會幾乎會在投資者進入該市場並爭奪這些容易獲得的利潤時立即消失。但現實世界比經濟學家的模型更混亂，一些套利機會確實發生在實際市場中，這是不完全競爭的結果。

例如，由於監管和金融服務市場的不完善，任何一家銀行都不容易擴大規模，以利用跨境利率差異。這種缺乏競爭的局面使得對外套利機會得以持續。

外向套利與歐洲美元市場

由於國外對以美元計價的儲蓄賬戶的強烈需求，外向套利是20世紀中葉創造的一個短語。這些儲蓄存款被稱為歐元，因為當時所有以美元計價的外國賬戶都設在歐洲。

然而，今天，歐洲美元可以在歐洲以外的許多國家購買。歐洲美元市場是在1974年之後興起的，當時美國解除了限制跨境貸款的資本管制。從那時起，歐洲美元市場已成為美國銀行重要的資金和利潤來源。

對外套利示例

假設一家大型美國銀行希望透過對外套利賺錢。我們也假設，美國一年期存款憑證的利率是2%，而美元計價的存款憑證在法國支付3%。

這家美國大型銀行可以決定透過在美國接受存款單來賺錢，然後將收益以更高的利率在法國發放貸款。當情況逆轉，美國利率高於國外時，內向套利是可能的。

發表於 2021-06-04 20:06
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分類：金融

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