在評估一隻股票時，投資者總是在尋找一個可以透過檢視公司財務報表獲得的金鑰匙指標。但要找到一家能把每一個盒子都勾起來的公司並不是那麼容易。

有許多財務比率可以用來衡量一家公司的整體財務狀況，判斷該公司能否繼續作為一個可行的業務。單獨的數字，如總債務或凈利潤，沒有財務比率的意義，連線和比較公司的資產負債表或損益表上的各種數字。財務比率的總趨勢，是否隨著時間的推移而改善，也是一個重要的考慮因素。

為了準確評估公司的財務健康狀況和長期可持續性，必須同時考慮幾個財務指標。金融健康的四個主要方面是流動性、償付能力、盈利能力和運營效率。然而，在這四個指標中，衡量一家公司健康狀況的最佳標準或許是其盈利水平。

關鍵要點

• 儘管投資者盡了最大努力，但沒有一個完美的方法來確定公司的財務狀況，更不用說可持續性了。
• 然而，有四個關鍵領域的金融福祉，可以仔細審查的跡象，實力或脆弱性。
• 流動性、償付能力、盈利能力和運營效率是需要考慮的重要方面，所有這些都應該綜合考慮。

流動性

流動性是評估公司基本財務狀況的關鍵因素。流動性是指公司為管理其短期債務而擁有的、易於轉換為現金資產的現金量。一個公司要想長期繁榮，首先必須在短期內生存。

衡量流動性最常用的兩個指標是流動比率和速動比率。

在這兩種方法中，速動比率（也稱為酸性試驗）是一種保守的測量方法。這是因為它不包括資產中的存貨，也不包括負債中長期債務的流動部分。因此，它提供了一個更現實或實際的跡象，表明一個公司有能力管理短期債務與現金和資產在手。速動比率低於1.0通常是一個警告訊號，因為它表明流動負債超過了流動資產。

公司的底線

償付能力

與流動性相關的是償付能力的概念——一家公司持續履行其債務義務的能力，而不僅僅是短期的。償付能力比率計算公司的長期債務與其資產或權益的關係。

債務與權益（D/E）比率通常是公司長期可持續性的可靠指標，因為它提供了債務與股東權益的衡量標準，因此也是投資者對公司興趣和信心的衡量標準。較低的D/E比率意味著公司更多的業務是由股東而不是債權人提供資金。這對一家公司是有利的，因為股東對他們提供的融資不收取利息。

不同行業的D/E比率差別很大。然而，不管企業的具體性質如何，隨著時間的推移，D/E比率呈下降趨勢，這是一個很好的指標，表明一家公司的財務基礎越來越穩固。

執行效率

公司的經營效率是其財務成功的關鍵。營業利潤率是衡量效率的最佳指標之一。這一指標考慮的是扣除生產和銷售公司產品或服務的可變成本後的公司基本運營利潤率。最關鍵的是，它表明瞭公司管理層控製成本的能力。

良好的管理對公司的長期可持續發展至關重要。良好的管理可以剋服一系列暫時性的問題，而糟糕的管理甚至會導致最有前途的企業倒閉。

財務比率可以用來評估公司的整體健康狀況；獨立的數字比那些在公司財務報表中比較和對位元定數字的數字用處要小。

盈利能力

雖然流動性、基本償付能力和運營效率都是評估公司時需要考慮的重要因素，但底線仍然是公司的底線：凈盈利能力。公司可以生存數年而不盈利，靠債權人和投資者的善意經營。但要想長期生存，一家公司必須最終獲得並保持盈利能力。

衡量盈利能力的一個好指標是凈利潤率，即凈利潤與總收入的比率。考慮凈利潤率至關重要，因為一個簡單的美元利潤數字不足以評估公司的財務狀況。一家公司可能會顯示出幾億美元的凈利潤數字，但如果這一數字代表的凈利潤率只有1%或更少，那麼即使是運營成本或市場競爭的輕微增加，也可能使公司陷入虧損。

更大的凈利潤率，尤其是與行業同行相比，意味著更大的金融安全利潤率，同時也表明一家公司處於更好的財務狀況，可以將資本投入增長和擴張。

底線

沒有一個單一的指標能夠確定一家公司的整體財務和運營狀況。

流動性將告訴你一家公司渡過短期困境的能力，而償付能力則告訴你它有多容易償付長期債務和債務。同時，效率和盈利能力也說明瞭它將投入轉化為現金流和凈收入的能力。

所有這些因素都必須考慮到，才能對公司的穩定有一個完整的整體的看法。