什麼是一年一度的臂帽(an annual arm cap)？

年度ARM上限是可調利率抵押貸款（ARM）合同中的一項條款，限制每年貸款利率的可能增長。上限，或限制，通常是根據利率來定義的，但本金和利息支付的美元金額也可能是上限。

當利率在短時間內急劇上升時，年度上限的設計是為了防止借款人月供突然和過度增加。

關鍵要點

• 年度ARM上限是一個利率限制，表示借款人在給定的一年內可能必須支付的可調利率抵押貸款（ARM）的最高利率。
• 多數情況下，利率將被限制在一個ARM上，但某些ARM可能會限制每月或每年支付的美元金額。
• 除了每12個月重置一次的年度上限外，貸款還可能有終身利率上限。

瞭解年度臂帽

對於ARM，初始利率在五年內是固定的，例如，在5/1 ARM的情況下，之後它會根據當前利率定期重置。ARM通常也有終身利率上限，對貸款期限內的利息增長設定限制。

具有上限利率的ARM具有可變利率結構，包括指數利率和高於該指數的利差。有幾種流行的指數用於不同型別的武器，如最優惠利率或聯邦基金利率。手臂上的利率及其指數就是完全指數化利率的一個例子。指數利率是基於債權人願意提供的最低利率。利差或保證金是基於借款人的信用狀況，並由承銷商決定。

具有年度上限的ARM貸款的年利率只會在條款允許的範圍內以百分點為單位增加，而不管初始期間利率實際可能增加多少。例如，固定期限為3年、上限為2%的5%貸款利率在第四年只能調整為7%，即使利率比貸款的初始固定期限提高了4%。有美元上限的貸款也只能增加這麼多，儘管這種上限在某些情況下會導致負攤銷。

手臂受傷了

帶帽臂示例

ARMs有許多不同的利率上限結構。例如，假設一個借款人正在考慮一個5/1 ARM，它要求五年內固定利率，之後是可變利率，每12個月重置一次。

有了這個按揭產品，借款人可以獲得2-2-5的利率上限結構。利率上限結構細分如下：

• 第一個數字是指固定利率期限到期後的初始增量增量上限。換言之，2%是固定利率期結束後五年內利率可以提高的最大值。因此，如果固定利率定為3.5%，五年期結束後，利率上限將為5.5%。
• 第二個數字是12個月的週期性增量上限，這意味著在五年期限到期後，利率將每年調整一次，以適應當前市場利率。在本例中，手臂的調整限製為2%。很常見的情況是，週期性上限與初始上限相同。
• 第三個數字是壽命上限，設定最大值 利率上限。在本例中，5代表抵押貸款的最高利率增加。

所以，假設固定利率是3.5%，在最初的增量增長到5.5%的過程中，利率被調高了2%。12個月後，抵押貸款利率上升至8%；貸款利率將調整至7.5%，因為每年調整的上限為2%。如果利率再提高2%，貸款只會增加1%至8.5%，因為終身上限比原來的固定利率高出5個百分點。

手臂的起伏

ARMs通常允許借款人有資格獲得更大的初始抵押貸款，因為他們會在一段時間內鎖定較低的還款。當利率降低時，ARM的使用者可以從中受益，從而降低支付的年利率。當然，與此同時，在利率上升的時期，ARMs的增長可能遠遠超過固定利率抵押貸款的增長。

例如，如果一個買家在三年固定利率下以3.5%的價格購買一隻手臂，並且在這段時間內利率增加了4%，那麼最初的年利率增長將限於年上限。然而，在隨後的幾年裡，利率可能會繼續上升，最終趕上目前的利率，而目前的利率可能會繼續攀升。

最終，3.5%的ARM（最初是有競爭力的，固定利率為4.25%）最終可能會大幅提高。當利率上升時，ARM借款者通常會轉向固定利率，但使用ARM後，最終可能還是會支付更多。