什麼是可攤銷的債券溢價(an amortizable bond premium)？

可攤銷債券溢價是一個稅收術語，指為債券支付的超過其面值的超額價格。根據債券型別的不同，溢價可以免稅，併在債券存續期間按比例攤銷。

關鍵要點

• 在稅收術語中，可攤銷債券溢價是指為債券支付的超過其面值的超額價格（溢價）。
• 為債券支付的溢價是債券價格的一部分
• 攤銷溢價可能是有利的，因為減稅可以抵消債券產生的任何利息收入，從而減少投資者的應納稅所得額。
• 美國國稅局要求每年使用固定收益率法計算可攤銷債券溢價。

瞭解可攤銷債券溢價

當債券價格在二級市場由於市場利率下降而上漲時，債券溢價就出現了。溢價**的債券的市價高於面值。

債券的當前價格（或賬麵價值）和債券面值之間的差額就是債券的溢價。例如，面值為1000美元但售價為1050美元的債券溢價為50美元。隨著時間的推移，隨著債券溢價接近到期，債券的價值下降，直到到期日達到面值。債券價值的逐漸減少稱為攤銷。

成本基礎

對於債券投資者來說，為債券支付的溢價代表了債券成本基礎的一部分，這對於稅收來說很重要。如果債券支付應稅利息，債券持有人可以選擇攤銷溢價，即使用溢價的一部分來減少利息收入的稅款。

那些投資應稅溢價債券的人通常受益於溢價的攤銷，因為攤銷的金額可以用來抵消債券的利息收入。這反過來會減少債券產生的應納稅所得額，因此也會減少應付的所得稅。應稅債券的成本基礎按每年攤銷的溢價金額減少。

在債券支付免稅利息的情況下，債券投資者必須攤銷債券溢價。雖然在確定應納稅所得額時，這一攤餘金額不可扣除，但納稅人必須按當年的攤餘額減少其在債券中的基數。美國國稅局要求每年用固定收益法攤銷債券溢價。

固定收益法攤銷債券溢價

固定收益法用於確定每個應計期間的債券溢價攤銷。它透過將調整後的基礎乘以發行時的收益率，然後減去息票利息來攤銷債券溢價。或以公式形式：

• 應計利息=購買基礎x（本年迄今/每年應計期間）-息票利息

計算溢價攤銷的第一步是確定到期收益率（YTM），它是將債券上所有剩餘付款的現值等同於債券基礎的貼現率。

例如，一位投資者以10150美元的價格購買了一隻債券，該債券的到期日為5年，面值為10000美元，每半年支付5%的票面利率，到期收益率為3.5%。我們來計算第一期和第二期的攤銷額。

第一階段

由於本債券每半年支付一次，第一期為第一次支付息票後的前六個月；第二個期限是接下來的六個月，之後投資者將收到第二筆息票付款，以此類推。由於我們假設6個月的應計期，收益率和票面利率將除以2。

按照我們的例子，用於攤銷債券溢價的收益率為3.5%/2=1.75%，每期支付的息票為5%/2×10000=250美元。第一期的攤銷如下：

• 應計期1=（10150美元x 1.75%）-250美元
• 應計期1=$177.63-$250
• 應計期1=-$72.38

第二階段

第二期債券的基礎是購買價格加上第一期的應計金額，即10150美元-72.38美元=10077.62美元：

• 應計期2=（10077.62美元x 1.75%）-250美元
• 累計期限2=$176.36-$250
• 應計期2=-$73.64

對於剩餘的八個期間（五年期半年度債券有10個應計期或付款期），使用上述相同的結構計算可攤銷債券溢價。

本質上，溢價購買的債券具有負收益；換言之，基差攤銷。