在評估債券的潛在表現時，投資者需要審查某些變數。最重要的方面是債券的價格、利率和收益率、到期日和贖回特徵。透過分析這些關鍵組成部分，可以確定債券是否是合適的投資。...
在評估債券的潛在表現時，投資者需要審查某些變數。最重要的方面是債券的價格、利率和收益率、到期日和贖回特徵。透過分析這些關鍵組成部分，可以確定債券是否是合適的投資。
關鍵要點
- 在評估債券的潛在表現時，有四個關鍵變數需要考慮。
- 債券的當前價格與面值之比為1。
- 債券的到期日（發行人借錢的年數或月數）是另一個變數。
- 第三個因素是債券的利率和收益率以及基於其價格和麵值的有效回報率。
- 最後一個因素是發行人能否在債券到期日前收回債券。
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價格
首先要考慮的是債券的價格。債券的收益率會影響定價。
債券以溢價、折價或票麵價值交易。如果債券的交易價格高於其面值，則通常意味著現行利率低於債券支付的利率。因此，債券的交易金額高於其面值，因為你有權獲得比可比工具更高的利率。
如果債券的價格低於其面值，那麼它就是在折價交易。這表明債券支付的利率低於市場上的現行利率。由於你可以透過投資其他固定收益證券輕鬆獲得較高的利率，因此對利率較低的債券的需求較少。
票麵價格的債券按面值交易發行人在到期時贖回債券的金額。這也稱為面值。
利率和收益率
債券定期支付一定利率直到到期。債券的利率，也叫息票利率，可以是固定的，浮動的，也可以只在到期時支付。最常見的利率是到期前的固定利率；這是基於債券的面值。一些發行人**浮動利率債券，根據國庫券或倫敦銀行同業拆借利率等基準重新設定利率。
顧名思義，零息債券根本不付利息。相反，它們是以比面值大幅度折扣的價格**的。這個折扣反映了債券在到期前將支付的所有利息的總和。
與債券利率密切相關的是其收益率。收益率是債券的實際收益，基於債券的價格和利息。債券收益率通常以基點（bps）報價。
存在兩種型別的產量計算。當前收益率是債券支付總額的年回報率。利率除以購買價計算。如果您持有債券至到期日，當前收益率不計入您將收到的金額。到期收益率（YTM）是您持有債券直至其壽命結束時將獲得的總金額到期收益率允許比較不同期限和利率的不同債券。
對於有贖回條款的債券，有贖回收益率，它計算收益率，直到發行人可以贖回債券，也就是說，要求投資者放棄它，以換取回報。
什麼時候？
成熟度
債券的到期日是將來償還本金的日期。債券的到期日一般在1年到30年之間。短期債券的期限為一至五年。中期債券的期限為5至12年。長期債券的期限超過12年。
在考慮利率風險時，債券的到期日很重要。利率風險是指債券價格隨利率的增減而增減的數額。如果債券的期限較長，利率風險也較大。
贖回
有些債券允許發行人在到期日之前贖回債券。這使得發行人可以在利率下降時為其債務再融資。贖回條款允許發行人在債券到期前的某個日期以特定價格贖回債券。賣出準備允許你在到期前以指定的價格把它賣回給發行人。
看漲期權通常支付較高的利率。如果你持有這樣的債券，你將承擔額外的風險，債券將被贖回，你將被迫把錢投資在其他地方，可能是以較低的利率（利率下降通常是觸發贖回準備金的原因）。為了補償你接受這個機會，債券支付更多的利息。
