當一家公司的行為增加了流通股的數量，從而降低了現有股東的持股比例時，就會發生股票稀釋。儘管陷入困境的公司稀釋股票的現象相對普遍，但這一過程有著負面影響，原因很簡單：公司的股東是公司的所有者，任何降低投資者所有權水平的行為都會降低投資者所持股份的價值。...
當一家公司的行為增加了流通股的數量，從而降低了現有股東的持股比例時，就會發生股票稀釋。儘管陷入困境的公司稀釋股票的現象相對普遍，但這一過程有著負面影響，原因很簡單：公司的股東是公司的所有者，任何降低投資者所有權水平的行為都會降低投資者所持股份的價值。
稀釋可以以多種方式發生，而稀釋股票的公司行為公告通常在投資者電話會議或新的招股說明書中釋出。當這種情況發生時，公司股票數量增加，較新的股票就是“稀釋股”
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例如，如果一家公司在市場上的流通股總數為1000股，而其管理層在二次發行中又發行了1000股，那麼現在有2000股流通股。首批1000股的所有者將面臨50%的稀釋繫數。這意味著擁有100股股份的人現在擁有公司5%的股份，而不是10%。
關鍵要點
- 當公司行為（如二次發行）增加流通股數量時，就會發生稀釋。
- 當行使股票期權導致發行在外的股票數量增加時，對股東是稀釋性的。
- 稀釋會減少每個股東在公司中的股份，但當公司需要新的運營資本時，稀釋通常是必要的。
- 可轉換債務和股權可以
稀釋並不一定意味著投資金額的變化，但由於所持股份在公司總股本中所佔比例較小，投資者對公司決策的吸引力較小，其所持股份在公司整體收益中所佔比例也有所下降。
以拉瑪廣告（LAMR）2018年的二次發行為例。公司決定發行600多萬股普通股，稀釋了現有的8400萬股流通股。股票發行公告後，股價下跌了近20%。
儘管二次發行的訊息通常不受股東歡迎，因為股權稀釋，發行可以為公司註入必要的資本，用於重組、償還債務或投資研發。最後，如果公司盈利能力增強，股價上漲，透過二次發行獲得資本對投資者來說可能是一個長期利好。
行使期權
行權時，某些衍生工具被交換為公司向其員工發行的股票。這些員工股票期權通常被授予，而不是現金或股票獎金，並作為激勵措施。當期權合同被行使時，期權被轉換成股票，然後僱員可以在市場上**股票，從而稀釋公司已發行股票的數量。員工股票期權是透過衍生工具稀釋股票的最常見方式，但認股權證、權利、可轉換債務和股權有時也具有稀釋性。
可轉換債務和可轉換權益
當一家公司發行可轉換債券時，意味著債務持有人選擇將其證券轉換為股票，將稀釋當前股東的所有權。在許多情況下，可轉換債券轉換為普通股在一些優惠的轉換比例。例如，每1000美元的可轉換債務可轉換為100股普通股，從而減少當前股東的總所有權。
可轉換股權通常被稱為可轉換優先股，通常按優先比例轉換為普通股。例如，每個可轉換優先股可以轉換成10股普通股，從而也稀釋了現有股東的所有權。對稀釋前持有普通股的投資者的影響與二次發行相同，因為當新股上市時，他們在公司中的持股比例降低。
