什麼是股票市值與gdp之比(the stock market capitalization-to-gdp ratio)？

股票市值與GDP之比是用來確定一個整體市場相對於歷史平均值是低估還是高估的比率。該比率可用於關註特定市場，如美國市場，也可應用於全球市場，具體取決於計算中使用的數值。它的計算方法是用股票市值除以國內生產總值（GDP）。股票市值與GDP之比也被稱為巴菲特指標，是繼投資者沃倫•巴菲特（warrenbuffett）之後的又一個指標，他推廣了這一指標。

股票市值與gdp之比的計算公式

市值與GDP之比=GDP×100where:SMC=Stock 市場資本化GDP=國內生產總值\begin{aligned}&amp\text{Market Capitalization to GDP}=\frac{\text{SMC}}{\text{GDP}}\乘以100\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{SMC}=\text{Stock Market Capitalization}\\&amp\text{GDP}=\text{GDP}\\\ end{aligned}​市值與GDP之比=GDPSMC​×100where:SMC=Stock 市場資本化GDP=國內生產總值​

• 股票市值與GDP之比是用來確定一個整體市場是被低估還是被高估的比率 與歷史平均水平相比。
• 如果估值比例在50%至75%之間，可以說市場估值被適度低估。此外，如果該比率在75%至90%之間，市場可能會被公允估值；如果該比率在90%至115%之間，市場可能會被適度高估。
• 股票市值與GDP之比也被稱為巴菲特指標，是繼投資者沃倫•巴菲特（warrenbuffett）之後的又一個指標，他推廣了這一指標。

股票市值與gdp之比能告訴你什麼

在沃倫•巴菲特（warrenbuffett）曾評論稱，股市資本化與GDP之比“可能是衡量某一特定時刻估值水平的最佳單一指標”之後，股市資本化與GDP之比的使用變得更加突出

它是一個市場中所有公開交易股票的總價值除以該經濟體的國內生產總值（GDP）的度量。這一比率比較了總水平上所有股票的價值與國家總產出的價值。這個計算的結果是GDP佔股市價值的百分比。

為了計算美國所有公開交易股票的總價值，大多數分析師使用威爾希爾5000總市場指數，這是一個代表美國市場所有股票價值的指數。在比率計算中，使用季度GDP作為分母。

一般來說，大於100%的結果表明市場估值過高，而接近美國市場歷史平均水平的50%左右的值則表明估值過低。如果估值比例在50%至75%之間，可以說市場估值被適度低估。

此外，如果該比率在75%到90%之間，市場可能會被公平估值；如果該比率在90%到115%之間，市場可能會被適度高估。然而，近年來，鑒於該比率在很長一段時間內一直呈上升趨勢，如何確定準確反映低估和高估的百分比水平一直是人們熱議的問題。

也可以計算市值與全球GDP的比率，而不是特定市場的比率。世界銀行公佈2018年全球股市資本化佔GDP的比例為92%。

這一市值與GDP之比受到首次公開發行（IPO）市場趨勢以及上市公司與私有公司相比所佔比例的影響。在其他條件相同的情況下，如果上市公司與民營公司的比例大幅上升，那麼市值與GDP的比率將上升，儘管從估值角度來看，沒有任何變化。

如何使用股票市值與gdp比率的例子

作為一個歷史性的例子，讓我們計算一下截至2017年9月30日當季的市值與美國GDP之比。以威爾郡5000指數衡量，股市總市值為26.1萬億美元。 美國第三季度實際GDP為17.2萬億美元。 因此，市值與國內生產總值的比率為：

市值與GDP之比=26.1萬億美元17.2萬億美元×100=151.7%\開始{對齊}&amp\text{Market Cap to GDP}=\frac{\$26.1\text{萬億}{\$17.2\text{萬億}}\times 100=151.7\%\\\end{aligned}​市值與GDP之比=17.2萬億美元26.1萬億美元​×100=151.7%​

在這種情況下，151.7%的GDP代表了股市的整體價值，這表明它被高估了。

根據世界銀行（worldbank）的統計，2000年，美國的市值與GDP之比為153%，再次表明市場估值過高。隨著美國市場在網際網路泡沫破裂後大幅下跌，這一比率可能在預示市場峰值方面具有一定的預測價值。

然而，在2003年，這一比率約為130%，仍被高估，但市場在接下來的幾年裡繼續創造歷史新高。截至2020年，這一比例約為150%。