什么是股票市值与gdp之比(the stock market capitalization-to-gdp ratio)？

股票市值与GDP之比是用来确定一个整体市场相对于历史平均值是低估还是高估的比率。该比率可用于关注特定市场，如美国市场，也可应用于全球市场，具体取决于计算中使用的数值。它的计算方法是用股票市值除以国内生产总值（GDP）。股票市值与GDP之比也被称为巴菲特指标，是继投资者沃伦•巴菲特（warrenbuffett）之后的又一个指标，他推广了这一指标。

股票市值与gdp之比的计算公式

市值与GDP之比=GDP×100where:SMC=Stock 市场资本化GDP=国内生产总值\begin{aligned}&amp\text{Market Capitalization to GDP}=\frac{\text{SMC}}{\text{GDP}}\乘以100\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{SMC}=\text{Stock Market Capitalization}\\&amp\text{GDP}=\text{GDP}\\\ end{aligned}​市值与GDP之比=GDPSMC​×100where:SMC=Stock 市场资本化GDP=国内生产总值​

• 股票市值与GDP之比是用来确定一个整体市场是被低估还是被高估的比率 与历史平均水平相比。
• 如果估值比例在50%至75%之间，可以说市场估值被适度低估。此外，如果该比率在75%至90%之间，市场可能会被公允估值；如果该比率在90%至115%之间，市场可能会被适度高估。
• 股票市值与GDP之比也被称为巴菲特指标，是继投资者沃伦•巴菲特（warrenbuffett）之后的又一个指标，他推广了这一指标。

股票市值与gdp之比能告诉你什么

在沃伦•巴菲特（warrenbuffett）曾评论称，股市资本化与GDP之比“可能是衡量某一特定时刻估值水平的最佳单一指标”之后，股市资本化与GDP之比的使用变得更加突出

它是一个市场中所有公开交易股票的总价值除以该经济体的国内生产总值（GDP）的度量。这一比率比较了总水平上所有股票的价值与国家总产出的价值。这个计算的结果是GDP占股市价值的百分比。

为了计算美国所有公开交易股票的总价值，大多数分析师使用威尔希尔5000总市场指数，这是一个代表美国市场所有股票价值的指数。在比率计算中，使用季度GDP作为分母。

一般来说，大于100%的结果表明市场估值过高，而接近美国市场历史平均水平的50%左右的值则表明估值过低。如果估值比例在50%至75%之间，可以说市场估值被适度低估。

此外，如果该比率在75%到90%之间，市场可能会被公平估值；如果该比率在90%到115%之间，市场可能会被适度高估。然而，近年来，鉴于该比率在很长一段时间内一直呈上升趋势，如何确定准确反映低估和高估的百分比水平一直是人们热议的问题。

也可以计算市值与全球GDP的比率，而不是特定市场的比率。世界银行公布2018年全球股市资本化占GDP的比例为92%。

这一市值与GDP之比受到首次公开发行（IPO）市场趋势以及上市公司与私有公司相比所占比例的影响。在其他条件相同的情况下，如果上市公司与民营公司的比例大幅上升，那么市值与GDP的比率将上升，尽管从估值角度来看，没有任何变化。

如何使用股票市值与gdp比率的例子

作为一个历史性的例子，让我们计算一下截至2017年9月30日当季的市值与美国GDP之比。以威尔郡5000指数衡量，股市总市值为26.1万亿美元。 美国第三季度实际GDP为17.2万亿美元。 因此，市值与国内生产总值的比率为：

市值与GDP之比=26.1万亿美元17.2万亿美元×100=151.7%\开始{对齐}&amp\text{Market Cap to GDP}=\frac{\$26.1\text{万亿}{\$17.2\text{万亿}}\times 100=151.7\%\\\end{aligned}​市值与GDP之比=17.2万亿美元26.1万亿美元​×100=151.7%​

在这种情况下，151.7%的GDP代表了股市的整体价值，这表明它被高估了。

根据世界银行（worldbank）的统计，2000年，美国的市值与GDP之比为153%，再次表明市场估值过高。随着美国市场在互联网泡沫破裂后大幅下跌，这一比率可能在预示市场峰值方面具有一定的预测价值。

然而，在2003年，这一比率约为130%，仍被高估，但市场在接下来的几年里继续创造历史新高。截至2020年，这一比例约为150%。