正進位

正結轉是一種策略,它涉及到借款,以便將其投資於支付的利息和賺取的利息之間的差額,從而獲利。...

什麼是正進位(positive carry)?

正結轉是一種策略,它涉及到借款,以便將其投資於支付的利息和賺取的利息之間的差額,從而獲利。

正套利策略最常用於貨幣市場,投資者可以利用各種貨幣的相對優勢和劣勢。

正進位解釋

投資者以一種貨幣投資所能獲得的利息可能比同一投資者以另一種貨幣借貸所需支付的利息還要高。

這一基本事實解釋了積極套利策略的工作原理。

關鍵要點

  • 積極套利策略依賴於不同交易所使用的貨幣的相對強弱。
  • 交易者可以用弱勢貨幣借錢,用強勢貨幣投資,然後將貸款成本和投資回報之間的差額據為己有。
  • 使用正利差的交易員密切關註美聯儲,美聯儲的活動影響著全球的匯率。

首先,考慮一個僅使用一種貨幣的例子,即美元。投資者以5%的利息從銀行借款1000美元,然後將這1000美元投資於支付6%利息的債券。債券的利息比貸款的利息高出1%。投資者還清貸款並將1%的差額收入囊中。

如果投資者能夠持續地找到利息高於還貸成本的債券,這將非常有效。

事實上,當投資者在多個交易所以多種貨幣進行交易時,它可以發揮作用。

積極行動

正套利使用了一些套利策略,即利用兩個或多個交易所之間的價差進行套利的做法。市場,尤其是以不同貨幣交易的市場,並不總是彼此完全同步。專門從事套利的交易員利用了這一事實。

套利是由於市場效率低下而存在的。例如,在任何一個時刻,A公司在紐約證券交易所(NYSE)的交易價格可能為30美元,但在倫敦證券交易所(LSE)的交易價格為29.95美元。交易員可以在倫敦證交所購買股票,然後立即在紐約證交所**,每股獲利5美分。

低收益率的日元和高收益率的澳元通常由採用積極套利策略的交易員配對。

套利依賴於紐約和倫敦定價,或者倫敦和東京定價之間發生的微小錯誤。高頻交易和電腦化交易等先進技術,使從市場上的這種定價錯誤中獲利變得更具挑戰性。如今,類似金融工具的任何價差都很快被髮現並糾正。

雜耍貨幣

積極套利是一種更為一貫可行的策略。它包括以低收益貨幣(如日元)借款,然後將其兌換為高收益貨幣(如澳元)。這些錢然後用澳元投資。澳大利亞投資的收益和日本貸款的支付之間的差額就是利潤。

積極套利與聯邦公開市場委員會

涉及正套利的交易嚴重依賴於聯邦公開市場委員會(FOMC)的活動。聯邦公開市場委員會是美國聯邦儲備委員會的分支機構,負責決定國家的貨幣政策,並透過在公開市場上買賣美國**證券來實施。這些決定影響全球證券的利率。

例如,為了收緊美國的貨幣供應,減少銀行系統的可用資金,美聯儲將決定****債券。聯邦公開市場委員會購買的任何證券都將存放在美聯儲系統公開市場賬戶(SOMA)中。1913年的《聯邦儲備法》和1980年的《貨幣管製法》允許聯邦公開市場委員會持有這些證券直至到期,或在它們認為合適時**。紐約聯邦儲備銀行執行美聯儲的公開市場交易。

華爾街仔細審查了聯邦公開市場委員會(FOMC)八次年會的報告,以確定該委員會是否將採取緊縮政策,是否將繼續保持不變,不改變利率,是否將加息以減緩通脹。

  • 發表於 2021-06-06 03:53
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  • 分類:金融

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