本週，交易所交易基金（ETF）行業迎來了成立20週年。根據雅虎釋出的一篇文章！第一隻ETF於1993年1月推出；p500etf（ARCA:SPY）成立，募集了5億美元資產。 據估計，截至2020年6月，該公司的資產規模將超過2700億美元，有資格成為全球最大的資產之一。

在過去20年裡，ETF的發行量有所增加。如今，推出獨特且更為成熟的etf（包括那些允許投資者在某一資產類別價值下跌時受益的etf）是一場真正的軍備競賽。其中包括讓投資者從提高利率中獲利的etf，這會損害債券價格，因為兩者的走勢相反。下麵是五隻這樣的etf，它們有效地讓投資者做空了債券市場。

2013年的主要投資趨勢：我們將為您回顧一些2013年的投資趨勢。

ProShares Short 20+年期國債ProShares Short 20+年期國債（ARCA:TBF）尋求與ICE美國國債市場的每日表現相反。標的指數投資於到期日超過20年的國庫券。 由於債券價格和收益率之間的相關性，ETF在過去五年中表現不佳，原因很簡單，就是債券收益率在這段時間一直在下降。然而，隨著利率在過去幾個月的上漲，ETF的價值已經上升，截至2020年6月已超過每股16美元。

對於一隻ETF來說，費用比率相當高，為92個基點（BPS），即0.92%。然而，它的流動性相當高，擁有近1.75億美元的資產。 如果長期利率繼續上升，該基金將繼續運作，並可能獲得更多資產。

對債券前景持悲觀態度的7-10年期短期國債投資者將不得不決定他們希望在到期日規模上走多遠。ProShares還以其ProShares 7-10年期短期國庫券（ARCA:TBX）的形式提供了一種中期到期反向基金。它試圖與ICE美國7-10年期國債指數的日表現相反。支出再次高達95個基點，自2011年4月以來才出現。 因此，截至2020年6月，其資產規模相當小，為1550萬美元。

Direxion Daily 20+Year Treasury Bear 3x ETF Direxion Daily 20+Year Treasury Bear 3x ETF（ARCA:TMV）為債券票據提供了在利率上升或國債購買需求大幅下降的情況下大舉下註的機會。ETF尋求從紐交所20年期以上國債指數中獲得300%的反向收益。 對於一隻ETF來說，支出比率再次高達93個基點，但該基金的波動性如此之大，以至於1%的利潤拖累或額外成本對投資者來說將是微不足道的。隨著過去幾年利率的下降，ETF基本上被殺掉了。自2009年年中以來，該基金已從460美元（按反向分割調整）跌至最近的50美元。但隨著利率的逆轉，上行潛力同樣巨大。無論如何，這不是給膽小鬼的。

ProShares Short High yielproshares Short High Yield（ARCA:SJB）尋求Markit iBoxx$Liquid High Yield Index每日價格表現的倒數。投資者可能已經註意到，高收益債券（這隻是垃圾債券的委婉說法）正處於一輪強勁的牛市中，因為投資者將這些債券標高，以提高其投資組合的整體收益率。垃圾債券價格上漲的逆轉將給這隻ETF帶來奇跡。支出再次達到95個基點，該基金是一個新成員，已於2011年3月推出。

Invesco DB反嚮日本**債券期貨Invesco DB反嚮日本**債券期貨（ARCA:JGBS）代表了一種更奇特的方式，可以從日本利率的任何最終上調中獲利，或者如果日本**固定收益證券的需求開始逐漸消失。它尋求德銀-美元反嚮日本國債期貨指數表現的倒數。日本經濟掙扎的時間與ETF行業存在的時間差不多，收益率在發達國家中處於最低水平。這種情況可能不會永遠如此，但投資者在押註日本利率上漲之前，絕對應該做研究。

新的反向債券ETF仍在繼續推出，因此請務必向晨星或其他金融服務提供商查詢更新列表。上述發行應該能讓投資者很好地瞭解其中的一些選擇。總的來說，押註某一資產類別下跌必須經過充分的盡職調查，但有確鑿的證據表明，債券牛市即將結束。

在撰寫本文時，Ryan C。富爾曼在本文提到的任何公司中均不持有任何股份。