長期資產是一種產生收入的資產，如住房抵押貸款和30年期債券，其收入流一直持續到該資產的到期日（即未來很長一段時間）。...
什麼是長期資產(a long-dated asset)？
長期資產是一種產生收入的資產，如住房抵押貸款和30年期債券，其收入流一直持續到該資產的到期日（即未來很長一段時間）。
關鍵要點
- 長期資產是一種產生收入的資產，如住房抵押貸款和30年期債券，其收入來源一直持續到該資產的到期日（即未來很長一段時間）。
- 養老基金和保險公司投資於長期資產以匹配其長期債務。
- 長期資產具有更大的持續風險。
瞭解長期資產
養老基金和保險公司等機構投資者投資於長期資產，以匹配其長期債務。他們可以購買住房抵押貸款支援證券（RMBS）、商業抵押貸款支援證券（CMBS）、30年期公司債券、市政債券和國債以及其他長期資產，以獲得持續現金流，以履行其支付義務。這些資產可以換成其他長期投資替代品，也可以持有至到期。
長期資產具有更大的持續風險。如果長期資產持有人採用負債匹配策略，且利率上升，持有人多年來獲得的固定利息收入流可能無法覆蓋長期負債。
例如，銀行通常持有住房抵押貸款支援證券等長期資產。銀行也有利息敏感的負債，如儲蓄賬戶的活期存款。由於抵押貸款產生的收入在貸款期限內趨於穩定，因此銀行從抵押貸款中獲得的金額僅限於貸款發放時的利率。
然而，活期存款的現金流出通常並不有限，而且在利率上升的環境下會增加。如果長期資產和負債之間的錯配足夠嚴重，其結果將是銀行的凈息差減少，並可能出現財務困境。
長期資產型別
住房抵押貸款支援證券（rmbs）
住房抵押貸款支援證券（RMBS）是一種以個人或家庭住房貸款利息為基礎的債務型證券。抵押貸款、房屋凈值貸款和次級抵押貸款等貸款的利息被認為是違約率相對較低、利率相對較高的貸款，因為人們對個人或家庭住宅的所有權要求很高。
商業抵押貸款支援證券（cmbs）
商業抵押貸款支援證券（CMBS）是一種固定收益投資產品，與住宅抵押貸款支援證券類似，但它們是由商業地產抵押貸款而不是住宅房地產抵押貸款支援的。CMBS的基礎證券可能包括許多條款、價值和財產型別不同的商業抵押，如多戶住宅和商業房地產。
國債
美國國債是美國聯邦**發行的期限超過20年的**債務證券。國債在到期前會獲得定期利息。在這一點上，業主也支付了相當於本金的金額。
市政債券
市政債券是國家和地方**發行的債務性證券。市政債券用於資助公共工程，如公園、圖書館、橋梁和道路以及其他基礎設施。
