股息增強型可轉換股票是一種優先股，它為持有人提供額外股息，此外還提供了一個嵌入式看跌期權和對發行公司股票的長期看漲期權。...
什麼是股息增強型可轉換股票(dividend enhanced convertible stock)？
股息增強型可轉換股票是一種優先股，它為持有人提供額外股息，此外還提供了一個嵌入式看跌期權和對發行公司股票的長期看漲期權。
瞭解股息增強型可轉換股票（decs）
股息增強型可轉換股票（DEC）使持有人有義務在以後某個時候將其證券轉換為標的公司的普通股。基於這個原因，dec的功能基本上類似於在某個時候強制轉換為普通股的債券。DECS的強制普通股轉換時間段由發行發行股票的公司管理，但是轉換通常發生在首次購買之後的三到四年內。
與傳統的零息票可轉換債券不同，dec提供了一種股權激勵機制，可以在特定日期以反映隱含利息回報累積的價格向發行人**。這種看跌期權功能為持有人提供了一定程度的下行保護，限制了投資者的潛在損失。換言之，轉換是以預定的固定利率進行的，一旦標的股票的價格達到一定水平，轉換率就開始下降。但在此之前，轉換比率為1:1，DECS股票可能以與標的股票相同的市場價格發行。
DEC並不是唯一上市的非傳統可兌換產品。其他類似型號包括：
- 優先股贖回累計股票（PERC）
- 優先可贖回增加股息權益證券（PRIDES）
- 自動轉換權益證券
- 結構性收益產品可換股（STRYPES）
每一種混合模型都有自己獨特的風險和回報特徵。但它們有著相同的基本特徵，包括上行潛力通常低於標的普通股，這是因為可轉換買家為轉換其股票的特權支付溢價，而且他們享有高於市場的股息率。
dec與大多數定製的混合可轉換模型一樣，源自不同的投資銀行，它們從這些工具中受益，因為與公司債券等純債務發行不同，強制可轉換債券不會對發行這些債券的公司造成信用風險，因為它們最終會轉換為股權。這種可轉換債券也消除了純股本對基礎股票的下行壓力，因為它們不會立即轉換為普通股。
