什么是股息增强型可转换股票(dividend enhanced convertible stock)？

股息增强型可转换股票是一种优先股，它为持有人提供额外股息，此外还提供了一个嵌入式看跌期权和对发行公司股票的长期看涨期权。

了解股息增强型可转换股票（decs）

股息增强型可转换股票（DEC）使持有人有义务在以后某个时候将其证券转换为标的公司的普通股。基于这个原因，dec的功能基本上类似于在某个时候强制转换为普通股的债券。DECS的强制普通股转换时间段由发行发行股票的公司管理，但是转换通常发生在首次购买之后的三到四年内。

与传统的零息票可转换债券不同，dec提供了一种股权激励机制，可以在特定日期以反映隐含利息回报累积的价格向发行人**。这种看跌期权功能为持有人提供了一定程度的下行保护，限制了投资者的潜在损失。换言之，转换是以预定的固定利率进行的，一旦标的股票的价格达到一定水平，转换率就开始下降。但在此之前，转换比率为1:1，DECS股票可能以与标的股票相同的市场价格发行。

DEC并不是唯一上市的非传统可兑换产品。其他类似型号包括：

• 优先股赎回累计股票（PERC）
• 优先可赎回增加股息权益证券（PRIDES）
• 自动转换权益证券
• 结构性收益产品可换股（STRYPES）

每一种混合模型都有自己独特的风险和回报特征。但它们有着相同的基本特征，包括上行潜力通常低于标的普通股，这是因为可转换买家为转换其股票的特权支付溢价，而且他们享有高于市场的股息率。

dec与大多数定制的混合可转换模型一样，源自不同的投资银行，它们从这些工具中受益，因为与公司债券等纯债务发行不同，强制可转换债券不会对发行这些债券的公司造成信用风险，因为它们最终会转换为股权。这种可转换债券也消除了纯股本对基础股票的下行压力，因为它们不会立即转换为普通股。