企業總價值（TEV）是一種用於比較負債水平不同的公司的估值指標。企業總價值不僅包括公司的股權價值，還包括公司債務的市場價值，同時減去現金和現金等價物。...
什麼是企業總價值（tev）(total enterprise value (tev))？
企業總價值（TEV）是一種用於比較負債水平不同的公司的估值指標。企業總價值不僅包括公司的股權價值，還包括公司債務的市場價值，同時減去現金和現金等價物。
一些財務分析師利用市值分析來得出公司的價值。市值是一個公司的價值乘以當前的股票價格乘以流通股的總數。然而，公司往往有不同的財務和資本結構，這使得在比較公司時，TEV是一個更好的價值衡量標準。
關鍵要點
- 企業總價值（TEV）是一種用於比較負債水平不同的公司的估值指標。
- TEV的計算方法如下：TEV=市值+有息債務+優先股-現金
- TEV有助於評估潛在收購目標和收購應支付的金額。
- TEV用於計算公司的整體經濟價值。
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企業價值概論
瞭解企業總價值（tev）
TEV用於計算公司的整體經濟價值，通常被視為一個更全面的指標，因為它將公司的債務和現金考慮在內，這對公司的財務狀況和價值有重大影響。
TEV計算如下：
市值加在公司債務總額上。優先股的加入也是因為它是一種混合證券，具有股權和債務的特徵。優先股被視為債務，因為這些股票支付股息，並且相對於普通股而言，優先股具有更高的優先權。此外，優先股的償還方式與收購時的債務類似。
現金和現金等價物從公式中減去，因為它降低了收購公司的成本。現金等價物可包括短期投資、商業票據、貨幣市場基金和到期日不超過90天的有價證券。
企業進行併購時，企業總價值是有幫助的。如果收購公司對一家公司感興趣，它需要知道目標公司的資產負債表上有多少債務。作為收購的一部分，收購公司可能需要償還債務。此外，如果收購公司的資產負債表上也有債務，那麼瞭解目標公司的未償債務數額將是至關重要的，因為這可能會影響交易是否完成。
企業總價值與市值
通常情況下，兩個似乎擁有相似市場資本的公司擁有截然不同的企業總價值。
例如，如果一家公司試圖將其價值與競爭對手的價值進行比較，它就必須超越市場資本化。假設競爭對手的市值為1億美元，但負債為5000萬美元。進行比較的公司可能也有1億美元的市值，但可能沒有債務和1000萬美元的現金。根據TEV，競爭對手的價值將為1.5億美元，而進行比較的公司的價值將為9000萬美元。
比方說，公司沒有與競爭對手進行比較，而是希望收購競爭對手。用市值計算，我們可以說收購這家公司的收購價是1億美元。然而，TEV顯示，收購成本實際上是1.5億美元，除了1億美元的市值外，還有5000萬美元的債務。
重要的是要記住，收購公司將購買目標公司的債務以及資產。因此，TEV是一種更為準確的衡量合併或收購期間公司價格的方法。
企業總價值可以用來比較兩個擁有不同債務和股權水平的公司，也可以用來分析潛在的收購目標。
使用tev規範化值
TEV除了作為比較潛在收購候選人的指標外，還允許公司或財務分析師對公司的估值進行正常化。許多財務分析師利用市盈率（P/E）得出一家公司的價值，高於或超過其市值。市盈率是衡量一家公司當前股價與其每股收益（EPS）的比值。然而，一個公司的市盈率並不總是提供一個完整的畫面，因為它只包括公司的市值和利潤（或收益）。市盈率會讓一家公司看起來比另一家公司貴，而事實上，這並不是因為一家公司可能沒有債務，而另一家公司的資產負債表上有債務。
相反，財務分析師可以透過將息稅折舊攤銷前利潤（息稅折舊攤銷前利潤）轉化為企業價值，使公司估值正常化。息稅折舊攤銷前利潤與企業價值之比指標可以更好地評估上市公司的股票價格，用於投資目的。其原因是，計算包括市盈率的組成部分，如利潤和市值，以及TEV計算中的所有組成部分，如總債務。
