什么是企业总价值（tev）(total enterprise value (tev))？

企业总价值（TEV）是一种用于比较负债水平不同的公司的估值指标。企业总价值不仅包括公司的股权价值，还包括公司债务的市场价值，同时减去现金和现金等价物。

一些财务分析师利用市值分析来得出公司的价值。市值是一个公司的价值乘以当前的股票价格乘以流通股的总数。然而，公司往往有不同的财务和资本结构，这使得在比较公司时，TEV是一个更好的价值衡量标准。

关键要点

• 企业总价值（TEV）是一种用于比较负债水平不同的公司的估值指标。
• TEV的计算方法如下：TEV=市值+有息债务+优先股-现金
• TEV有助于评估潜在收购目标和收购应支付的金额。
• TEV用于计算公司的整体经济价值。

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企业价值概论

了解企业总价值（tev）

TEV用于计算公司的整体经济价值，通常被视为一个更全面的指标，因为它将公司的债务和现金考虑在内，这对公司的财务状况和价值有重大影响。

TEV计算如下：

• TEV=市值+债务市值+优先股-现金及现金等价物

市值加在公司债务总额上。优先股的加入也是因为它是一种混合证券，具有股权和债务的特征。优先股被视为债务，因为这些股票支付股息，并且相对于普通股而言，优先股具有更高的优先权。此外，优先股的偿还方式与收购时的债务类似。

现金和现金等价物从公式中减去，因为它降低了收购公司的成本。现金等价物可包括短期投资、商业票据、货币市场基金和到期日不超过90天的有价证券。

企业进行并购时，企业总价值是有帮助的。如果收购公司对一家公司感兴趣，它需要知道目标公司的资产负债表上有多少债务。作为收购的一部分，收购公司可能需要偿还债务。此外，如果收购公司的资产负债表上也有债务，那么了解目标公司的未偿债务数额将是至关重要的，因为这可能会影响交易是否完成。

企业总价值与市值

通常情况下，两个似乎拥有相似市场资本的公司拥有截然不同的企业总价值。

例如，如果一家公司试图将其价值与竞争对手的价值进行比较，它就必须超越市场资本化。假设竞争对手的市值为1亿美元，但负债为5000万美元。进行比较的公司可能也有1亿美元的市值，但可能没有债务和1000万美元的现金。根据TEV，竞争对手的价值将为1.5亿美元，而进行比较的公司的价值将为9000万美元。

比方说，公司没有与竞争对手进行比较，而是希望收购竞争对手。用市值计算，我们可以说收购这家公司的收购价是1亿美元。然而，TEV显示，收购成本实际上是1.5亿美元，除了1亿美元的市值外，还有5000万美元的债务。

重要的是要记住，收购公司将购买目标公司的债务以及资产。因此，TEV是一种更为准确的衡量合并或收购期间公司价格的方法。

企业总价值可以用来比较两个拥有不同债务和股权水平的公司，也可以用来分析潜在的收购目标。

使用tev规范化值

TEV除了作为比较潜在收购候选人的指标外，还允许公司或财务分析师对公司的估值进行正常化。许多财务分析师利用市盈率（P/E）得出一家公司的价值，高于或超过其市值。市盈率是衡量一家公司当前股价与其每股收益（EPS）的比值。然而，一个公司的市盈率并不总是提供一个完整的画面，因为它只包括公司的市值和利润（或收益）。市盈率会让一家公司看起来比另一家公司贵，而事实上，这并不是因为一家公司可能没有债务，而另一家公司的资产负债表上有债务。

相反，财务分析师可以通过将息税折旧摊销前利润（息税折旧摊销前利润）转化为企业价值，使公司估值正常化。息税折旧摊销前利润与企业价值之比指标可以更好地评估上市公司的股票价格，用于投资目的。其原因是，计算包括市盈率的组成部分，如利润和市值，以及TEV计算中的所有组成部分，如总债务。