什麼是息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比(the ebitda-to-sales ratio)？

息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比，也稱為息稅折舊攤銷前利潤率，是一種透過比較總收入與收益來評估公司盈利能力的財務指標。更具體地說，由於息稅折舊攤銷前利潤本身部分來源於收入，該指標表示公司營業費用後剩餘收益的百分比。較高的值表示公司能夠透過保持較低的成本更有效地產生收益。

關鍵要點

• 息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA margin）顯示了在扣除利息、稅金、攤銷和折舊之前，公司每一美元的銷售收入產生多少現金。
• 低的息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比表明，一家公司可能在盈利能力以及現金流方面存在問題，而高的結果可能表明業務穩健，收益穩定。
• 由於該比率不包括債務利息的影響，因此應使用該指標對高槓桿公司進行評估。

息稅折舊攤銷前利潤與銷售額比率的公式

息稅折舊攤銷前利潤=息稅折舊攤銷前利潤銷售息稅折舊攤銷前利潤\\text{margin}=\frac{EBITDA}{\text{Net sales}}EBITDAmargin=凈銷售額EBITDA​

如何計算息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比

息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）是“息稅折舊攤銷前利潤”的縮寫。因此，計算息稅折舊攤銷前利潤時，將這些行專案加回到凈收入中，也包括營業費用，如銷貨成本（COGS）和銷售、一般和管理費用（SG&amp；A） 費用。

因此，息稅折舊攤銷前利潤/銷售額比率能夠關註直接運營成本的影響，同時排除公司資本結構、稅務風險和會計怪癖的影響。

息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比告訴你什麼？

息稅折舊攤銷前利潤的目的是報告收益，同時排除某些被認為無法控制的費用。息稅折舊攤銷前利潤僅基於管理層能夠控制的成本，就可以更深入地瞭解企業的運營效率。

息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比將息稅折舊攤銷前利潤除以公司的凈銷售額。比率等於1意味著公司沒有利息、稅金、折舊或攤銷。因此，實際上可以保證，由於分子中扣除了這些費用，公司的息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比的計算將小於1。因此，息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比不應返回大於1的值。大於1的值表示計算錯誤。儘管如此，良好的息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比仍高於同行。

息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）與銷售額之比可以解釋為一種流動性衡量，因為在某些支出前，對總收入和剩餘凈收入進行比較，顯示公司在支付運營成本後預計可以收到的總額。雖然這不是真正意義上的流動性概念，但計算結果仍然表明，企業支付某些成本是多麼容易。

息稅折舊攤銷前利潤與銷售額比率的限制

當與同一行業內的類似規模公司進行比較時，給定公司的息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比最為有用。因為不同的公司在不同的行業有不同的成本結構，如果用來與不同成本結構的行業進行比較，息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比的計算結果在比較期間不會有太大的幫助。

例如，由於稅收抵免和扣除，某些行業可能會經歷更優惠的稅收。這些行業的所得稅資料較低，息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比計算也較高。

與息稅折舊攤銷前利潤與銷售額比率有用性相關的另一個方面涉及折舊和攤銷方法的使用。由於公司可以選擇不同的折舊方法，因此息稅折舊攤銷前利潤與銷售額之比的計算將折舊費用從考慮中剔除，以提高公司之間的一致性。最後，在衡量公司業績時，排除債務利息也有其缺點。債務水平高的公司不應使用息稅折舊攤銷前利潤與銷售比率來衡量，因為對此類公司的財務分析應包括大額和定期的利息支付。