盈利勢頭

當公司每股收益（EPS）增長比上一個財政季度或財政年度加快或減速時，就會出現盈利勢頭。盈利勢頭通常與銷售增長、成本改善或整體市場擴張導致的收入加速和利潤率擴大同時出現。...

什麼是盈利勢頭(earnings momentum)？

當公司每股收益（EPS）增長比上一個財政季度或財政年度加快或減速時，就會出現盈利勢頭。盈利勢頭通常與銷售增長、成本改善或整體市場擴張導致的收入加速和利潤率擴大同時出現。

盈利動力也是一種投資策略，試圖投資於因盈利動力正或每股收益增長而導致股價上漲的公司。

關鍵要點

盈利動力是指公司盈利增加的時候。增加的收入可以加速也可以減速。
一些交易員試圖從與盈利加速相關的價格上漲中獲利，並將盈利減速視為可能退出的跡象。
高收益加速的股票往往以高市盈率交易，因為投資者在預期公司未來盈利的情況下抬高了股票價格。
盈利勢頭開始減速並不總是意味著股價會下跌，但它確實表明增長不再像以前那樣強勁。在減速期間，收益可能仍會增加，但會以下降的速度增加。

瞭解盈利勢頭

由於美國證券交易委員會（SEC）要求的季度報告制度，大多數盈利勢頭分析將依賴於季度資料，因為較小的報告期可以比年度資料更早地突出勢頭。

投資者總是在尋找積極的盈利勢頭，因為這通常會推動股價隨著時間的推移而走高。一家本季度每股收益為1美元，一年前同一季度收益為0.50美元的公司，其每股收益季度環比增長了100%。這種增長可能會吸引很多人的註意，特別是如果分析師們相信，或者已經提供了指引，公司預計這種增長會持續下去。

許多投資者用市盈率來評估股票的價格。當收益快速增長時，股票價格通常也會加速上漲。當收益快速增長時，市盈率很高是很常見的。儘管許多股票的市盈率將在10至20倍，但盈利勢頭加快的股票的市盈率通常會達到40倍、100倍，甚至1000倍。這是因為投資者著眼於未來。如果該公司繼續提高收益，最終這些期貨可能會證明目前的高價格和市盈率是合理的。

另一方面，如果盈利動力開始減弱，儘管整體盈利仍在增加，但標的股票的價格可能會下跌。這是因為投資者通常會抬高股價，預期目前的盈利勢頭會持續下去。如果投資者預期未來幾年公司的收益每年增長50%，而突然間公司的收益增長率僅為20%，那麼股價仍有可能下跌或持平。這是因為公司未來的盈利能力現在降低了，或者至少需要更長的時間才能達到投資者最初預期的盈利水平。

如果一家公司的盈利勢頭強勁，而股價卻沒有上漲，那麼可能會發生以下幾件事：

這是一筆市場尚未註意到的好交易，價格可能很快就會開始上漲。
投資者不相信盈利加速或增長是可持續的，因此正利用盈利增加的時期拋售股票，預期未來會出現更糟糕的情況。
雖然收入可能在增長，但增長速度可能比以前低。因此，儘管它們在增長，但它們正在減速，這可能會導致早期投資者和盈利加速投資者尋求退出（拋售壓力）。
這一價格已經被推得太高，無法證明目前的價格是合理的，即使目前的盈利增長仍在繼續。

因此，盈利勢頭並不總是意味著現在是買入股票的時候。透過推高價格，市場也應該表現出興趣。如果股價下跌，這可能是一個警告訊號，但如果強勁的盈利持續下去，股價下跌到更具吸引力的價格，這也是一個機會。

盈利勢頭的例子

例如，假設一家公司去年每股收益為1美元，前年為0.50美元，前年為0.25美元。在過去的兩年裡，公司的收益增加了100%。如果明年他們將盈利增加到3美元，盈利勢頭將加速到200%。如果這種增長還沒有被考慮進去，這可能會推高股價。

另一方面，明年的收益可能最終為1.25美元。收入仍增長了25%，但這遠遠低於之前100%的增長。盈利勢頭正在放緩。這取決於投資者是否預期這將影響股價的反應。如果投資者預期今年的股價將再上漲100%，而實際漲幅僅為25%，那麼股價很可能會下跌。另一方面，如果投資者意識到盈利將減速，股價可能繼續上漲或持平。

股價的走勢取決於投資者的預期，以及在收益公佈前股價的變動幅度。在某些情況下，一隻股票可能會被過於激進地抬高，然後任何放緩或失去動力的跡象都可能被視為負面影響。另一方面，如果股價沒有被推高到足以證明盈利增加的程度，那麼當有利的盈利被釋放時，股價可能會飆升（無論是加速還是減速）。