雙重上市

雙重上市是指任何證券在兩個或兩個以上不同交易所上市。公司之所以採用雙重上市，是因為雙重上市的好處在於增加了流動性，增加了獲得資本的機會，而且如果其股票在不同時區上市的交易所超過了第二次上市的成本，則其股票可以進行更長時間的交易。一些交易所對尋求雙重上市的公司有許多上市類別，每個類別都有不同的要求和好處。...

什麼是雙重上市(dual listing)？

關鍵要點

雙重上市的主要優勢是獲得額外資本和增加流動性。
非美國公司在美國雙重上市的一種流行方式是使用美國存託憑證（adr）。
考慮到匯率和其他複雜因素，兩家交易所的股價應該保持不變。如果沒有，仲裁人會把他們召集在一起。
一些公司發現很難同時監控兩個市場的股票交易，可能需要啟動單獨的營銷和投資者關係計劃。

雙重上市的工作原理

雙重上市，又稱中間上市或交叉上市，由於美國這個全球最大的經濟體資本市場的深度，對許多非美國公司具有吸引力。資料表明，公司往往在文化相似或與本國司法管轄區有共同語言的國家上市。例如，大多數最大的加拿大公司也在美國交易所上市。

外國公司可以在紐交所（NYSE）或納斯達克（NASDAQ）等交易所尋求普通上市，這是最著名的上市方式，但要求非常嚴格。除了滿**易所的上市標準外，這家外國公司還必須滿足美國的監管要求，重申其財務狀況，並安排其交易的清算和結算。

對於許多領先的非美國公司來說，雙重上市的一種流行形式是透過美國存託憑證（adr）。ADR代表託管銀行在本公司母國託管的本公司外國股份，並具有相同的股份權利。

請註意，在考慮貨幣差異和交易成本後，兩地上市公司的股價應大致相同。否則，套利者就會介入並利用價差。也就是說，價格差異確實時有發生，特別是當交易時間沒有重疊，並且某個市場出現了顯著的價格變動時。

雙重上市利弊

雙重上市有許多優點。公司可以接觸到更多的潛在投資者，這對投資者也是有利的。例如，許多澳大利亞和加拿大的資源公司在歐洲交易所上市，部分原因是由於當地資源公司相對較少，投資者興趣濃厚。

雙重上市提高了公司的股票流動性和公眾形象，因為股票在多個市場交易。雙重上市還使公司能夠使其籌資活動多樣化，而不是僅僅依賴國內市場。

其中的缺點是，雙重上市是昂貴的，由於成本涉及的初始上市和正在進行的上市費用。不同的監管和會計標準也可能需要增加法律和財務人員。雙重上市也可能對管理層提出更高的要求，例如，考慮到透過路演與第二司法管轄區的投資者進行溝通所需的額外時間。

發表於 2021-06-07 02:39
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分類：金融

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