在釋出公告之前，可以確定一家公司是否是潛在的收購候選人；你只需要知道候選人身上的跡象。資金充裕的追求者也會在目標公司尋找這些指標。一旦你知道大公司在尋找什麼，你就可以確定哪些公司是收購的主要候選人。

關鍵要點

• 一個好的收購公司是一個已經開闢出一個利基，並準備擴大，但需要更多的資本。
• 好的候選人應該只有一類普通股和很少的債務；他們所欠的債務應該能夠再融資。
• 一個潛在的收購目標應該有穩定的收入來源、穩定的業務、經驗豐富的管理和提高利潤的能力。

產品或服務利基

一家大公司有能力開發或獲得各種各樣的服務和產品。然而，如果它能以合理的價格收購一家在某一特定行業（無論是產品還是服務）有獨特定位的公司，它很可能會這樣做。

聰明的追求者會等到規模較小的公司完成了冒險的腳步和廣告之後再購買。但一旦一個利基市場被開闢出來，大公司可能會來敲門。就資金和時間而言，對於大公司來說，獲得一個特定的產品或服務往往比從頭開始構建更便宜。這使他們能夠避免許多與啟動程式相關的風險。

需要額外融資

小公司通常沒有能力在全國範圍內銷售他們的產品，更不用說在國際範圍內了。財大氣粗的大公司有這種能力。因此，不僅要尋找一家擁有可行產品線的公司，而且要尋找一家在適當的融資條件下有可能實現大規模增長的公司。

清潔資本結構

大公司希望收購能及時進行，但有些公司有大量懸而未決的問題，這會阻礙潛在的收購者。警惕持有大量可轉換債券或不同類別普通股或優先股的公司，尤其是那些擁有超級投票權的公司。

懸而未決阻止公司進行收購的原因是收購公司必須經過艱苦的盡職調查過程。懸而未決帶來了嚴重攤薄的風險，並可能導致一些擁有10比1投票權的討厭的股東試圖拖延交易。

如果你認為一家公司可能是一個潛在的收購目標，確保它有一個乾凈的資本結構。換言之，尋找那些只有一類普通股和少量可轉換為普通股的債務的公司。

債務再融資可能

上世紀90年代後半期，當利率開始下降時，一些賭場公司發現自己背負著高額的固定利率第一抵押貸款票據。 因為他們中的許多人已經債臺高築，銀行並不熱衷於為這些債券再融資。因此，行業中的大公司也隨之出現。

這些規模較大的玩家擁有更好的信用評級和更雄厚的資金，以及獲得資本的渠道，能夠收購許多規模較小、陷入困境的賭場運營商。自然地，大量的整合發生了。 交易完成後，大公司對這些第一抵押貸款票據進行了再融資，在許多情況下，這些票據的利率非常高。結果是節省了數百萬美元的成本。

在考慮收購的可能性時，尋找那些如果債務負擔以更優惠的利率再融資，利潤可能更高的公司。

地理鄰近性

當一家公司收購另一家公司時，管理層通常試圖透過消除多餘的開銷來節省資金。換言之，如果一個倉庫可以做這項工作，而且兩家公司都可以使用，為什麼還要維護兩個倉庫呢？因此，在考慮收購目標時，要尋找地理位置上彼此方便的公司，如果合併，將為股東帶來巨大的成本節約潛力。

乾凈的操作歷史

收購候選人通常有一個乾凈的經營歷史。他們有穩定的收入來源和穩定的業務。請記住，求婚者和融資公司希望平穩過渡。例如，如果一家公司以前申請過破產，有過業績報告不穩定的歷史，或者最近失去了主要客戶，他們會很謹慎。

提高股東價值

目標公司是否積極主動地向投資界講述自己的故事？它是否在公開市場回購了股票？

追求者希望收購那些能夠在大公司中茁壯成長的公司，但也希望收購那些在需要時能夠繼續獨立運作的公司。這種獨立工作的能力適用於投資者關係和公共關係職能部門。像公司這樣的追求者能夠提升股東價值。

經驗豐富的管理人員

在某些情況下，當一家公司收購另一家公司時，被收購公司的管理團隊就會被解僱。然而，在其他情況下，管理層會繼續參與，因為他們比任何人都更瞭解公司。因此，收購公司通常會尋找經營良好的候選人。請記住，良好的管理意味著公司的設施可能處於良好的秩序，其客戶群是滿意的。

訴訟威脅最小化

幾乎每家公司在某個時候都會捲入某種訴訟。然而，尋求收購候選人的公司通常會避開那些被官司纏身的公司。一般來說，追求者避免獲得未知的風險。

可擴充套件邊距

隨著公司收入基礎的增長，它會發展規模經濟。換句話說，它的收入在增長，但是它的管理費用——租金、利息支付，甚至可能是勞動力成本——保持不變，或者以比收入低得多的速度增長。

收購者希望收購那些有潛力發展這些規模經濟並提高利潤率的公司。他們還想收購那些成本結構符合要求、有可行的增收計劃的公司。

堅固的配電網

特別是如果該公司是一家**商，它必須有一個堅實的分銷網路，或有能力**收購公司的網路，如果它將是一個嚴重的收購目標。如果一個產品不能推向市場，它有什麼好處？

確保任何你認為可能成為潛在收購目標的公司不僅有能力開發產品，而且有能力及時向客戶交付產品。

投資者不應該僅僅因為相信一家公司是或可能成為收購目標而收購它。這些建議僅僅是為了加強研究過程，幫助確定可能吸引潛在追求者的特徵。

底線

隨著投資界關註不斷增長的盈利能力，大公司總是會尋找能夠快速增加收益的收購。因此，運營良好、產品優良、擁有最佳分銷網路的公司是可能被收購的合理目標。